刚刚看到一些有趣的事情，大多数投资者可能还没有注意到。虽然市场目前只预期今年美联储会降息两次，但亿万富翁大卫·艾因霍恩公开表示不同意这个预期。他认为实际上我们会看到比市场共识预期的更多的降息。

事情的关键在于——即将于五月上任的美联储主席凯文·沃什。大多数人记得沃什是在2006-2011年担任美联储理事时的鹰派，因此他们假设他会继续对利率保持强硬。但艾因霍恩认为这是误读。他相信沃什会辩称，生产率的提升为美联储提供了降息的空间，即使经济保持火热，除非通胀再次飙升到4-5%。

令人惊讶的是，沃什来自华尔街背景，曾在斯坦利·德鲁肯米勒手下工作，特朗普显然不会在没有信心他会支持降息的情况下选择他。因此，这形成了一种有趣的动态——沃什既可以满足特朗普对降息的需求，又能通过强调生产率的论点，保持在通胀方面的信誉。

人们忽略的细节是，这不仅仅关乎利率。沃什和财政部长斯科特·贝森特都表示有意通过量化紧缩再次缩减美联储庞大的资产负债表。因此，理论上，沃什可以在降息的同时收紧资产负债表——这与单纯的降息策略不同，是一种不同的操作手法。

艾因霍恩的基金已经通过黄金持仓和SOFR期货为此做好了布局。如果他的降息预期成真，你可能会想关注哪些行业和资产会从更宽松的利率环境中受益。市场的共识可能对今年实际会出现多少次降息过于自满。