我最近一直在深入研究巴菲特的投资组合，发现他在伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）的持仓结构有件特别有意思的事情。在他还在掌舵的时候，投资组合里有46只股票，总价值大约$313 billion——但真正让我注意的是：他的前10大持仓加起来占了全部的82%以上。那不是传统意义上的分散投资。这是带着信念的高度集中。

苹果是最大的重磅仓位，约为759亿美元，随后是美国运通540.6亿美元，以及美国银行322亿美元。你还会看到可口可乐，276亿美元——这只股票他从字面意义上持有了几十年。雪佛龙、穆迪、西方石油公司（Occidental Petroleum），再加上一些日本的持仓，比如三菱和伊藤忠。这家伙并不害怕把大量资本投入到他相信的想法上。

关于沃伦·巴菲特的投资组合方法，有趣之处在于他是如何守住赢家的。美国运通和可口可乐多年来一直是核心持仓。这并不花哨，但确实有效。他显然也是个分红股票的拥趸——即使伯克希尔哈撒韦本身从未支付过股息。他更倾向于把收益再投入。

在前10大持仓之外，还有一整层规模较中等的持仓——Chubb、三井物产、DaVita、丸红、住友、Kroger。然后就是更小的押注，分散在保险、科技、消费品等领域。甚至那些低于$1 billion的持仓加在一起，合计起来也几乎接近$10 billion。当你在管理这么多资本时，每一美元都很关键。

但真正让我产生念头——也是最具争议的部分——是：伯克希尔手里握着344.1 billion的现金。这比整个股票投资组合加起来还多。多到足以直接买下大多数标普500指数的公司。多年来，人们一直在争论这到底是天才般的耐心，还是错失良机。遇到这种情况，只有时间能告诉我们答案。

不过，沃伦·巴菲特的投资组合策略会教给你一个很重要的道理：它并不在于拥有一切。关键在于拥有你真正深入理解的东西，长期持有，并且有足够的耐心等待真正的机会。无论你是在研究他挑选的具体个股，还是他整体的资本配置思路——那里都有一套值得去钻研的理念。