据 Newtalk 报道，被称为“非洲之王”的 Transsion Holdings 于 6 月 18 日更新了招股说明书，并正式启动其香港首次公开募股（IPO），以实现双平台上市。尽管公司声称 IPO 募集资金将优先用于 AI 研究和物联网生态系统开发，但财务数据揭示了相反的策略：2023 年至 2025 年累计现金分红达 102.08 亿元人民币，比同期研发投入 77.23 亿元人民币高出 1.32 倍，研发费用率仅徘徊在 4%。
Transsion 的 2025 年业绩显著恶化：营收下滑 4.55% 至 655.91 亿元人民币，净利润暴跌 53.49% 至 25.81 亿元人民币。为应对芯片成本上升，公司大幅囤积内存库存，截至 2026 年 3 月 31 日，存货增至 142.2 亿元人民币，并在 2026 年第一季度触发负的经营活动现金流 40.94 亿元人民币。市场研究机构 Omdia 表示，在小米与荣耀的竞争下，2025 年 Transsion 的非洲智能手机市场份额从 2024 年的 61.5% 降至 48%。
