比特币 ETF 连七日流入创半年纪录，规模仍逊于 2025 年高峰

根據 SoSoValue 的數據，美國現貨比特幣 ETF 週二實現連續第七個交易日的資金流入，創下自 2025 年 10 月以來最長的連續正流入紀錄。同期，加密貨幣研究機構 Kobeissi Letter 的週度數據顯示，上週加密貨幣基金合計錄得 10.6 億美元流入，創下 1 月第三週以來最高單週流入紀錄。

七連日流入的具體數據解析

（來源：SoSoValue）

當前這輪資金回流的背景是自 3 月 9 日開始的機構需求加速。按資產類別分析：

比特幣 ETF：三週累計流入 22 億美元，佔同期加密貨幣基金總流入量（28 億美元）的約 79%

以太坊 ETF：同期流入 3.15 億美元，使年初至今的累計凈流入接近零

Solana ETF：本週以 2.23 億美元的凈流入領跑所有加密貨幣 ETF 類別

XRP ETF：3 月迄今凈流出 3,350 萬美元，但由於 1 至 2 月的 7,370 萬美元流入，年初至今仍維持正值

值得注意的是，自美伊衝突爆發以來，加密貨幣 ETF 的總管理資產規模已增加 120 億美元（+9.4%），達到約 1,400 億美元，顯示即便在持續的地緣政治動盪背景下，機構投資者並未系統性撤離加密資產。截至最新數據，所有美國現貨比特幣 ETF 的累計凈資產約為 918.3 億美元，自 2024 年 1 月上市以來的總凈流入達 561.4 億美元。

對比 2025 年高峰：強度差距揭示市場溫度

儘管七連日流入的連勝紀錄令市場振奮，但與上一輪高峰相比，當前流入強度仍有顯著差距，為市場情緒提供了一個清醒的參照框架：

2025 年 9 月至 10 月高峰：連續九個交易日凈流入，總額接近 60 億美元；比特幣當時的交易價格遠高於現在，並最終在 10 月衝上 126,080 美元的歷史高點。

當前週期（2026 年 3 月）：連續七個交易日，七天累計約 12 億美元；比特幣目前報約 73,945 美元，此前短暫觸及 74,400 美元，為六週以來首次回到此水平。

投資研究公司伯恩斯坦（Bernstein）在最新報告中指出，比特幣當前的反彈反映的是長期持有者基礎的更強韌性，意味著推動當前市場的是結構性需求，而非短期投機熱情——這或許解釋了為何資金流入呈現「穩健回流」而非 2025 年高峰時期那種狂熱模式。

常見問題

比特幣 ETF 七連日流入是否意味著比特幣牛市已重新啟動？

七連日正流入確實是自 2025 年 10 月以來最強的連續信號，顯示機構層面的資金正在有序回流。然而，7 天 12 億美元的規模與 2025 年高峰期 9 天 60 億美元的強度相比仍存在顯著差距，同時比特幣當前價位（約 73,945 美元）也尚未回到上一輪 12.6 萬美元高峰的水平。分析師目前更傾向於將其定性為「結構性需求回暖」，而非「新一輪狂熱週期啟動」。

Solana ETF 以 2.23 億美元領跑所有加密 ETF 類別，是否代表資金轉向 Solana？

本週 Solana ETF 的資金表現確實亮眼，在多個加密 ETF 類別中佔據首位。然而，單週數據的波動性較高，需觀察這一趨勢是否延續。從累計規模來看，比特幣 ETF 仍佔主導地位，Solana ETF 的市場份額相對有限，目前更可能是一種週期性的資金輪動，而非長期的資金流向轉移。

以太坊 ETF 年初至今凈流出 3.645 億美元，背後原因是什麼？

以太坊 ETF 年初至今承壓，主要反映了 ETH 在 2026 年初相對比特幣表現較弱的市場背景，以及部分機構在不確定環境中優先配置流動性更強、敘事更成熟的比特幣。不過，3 月出現 3.585 億美元的反彈流入，顯示情緒有所改善，尤其是在以太坊基金會加速 DeFi 財庫建設和技術升級的積極背景下，以太坊 ETF 能否在年內轉正將是重要觀察指標。