联邦存款保险公司计划提出规则，排除稳定币的传递保险覆盖，突显出代币化存款与支付稳定币之间的监管分歧。
联邦存款保险公司（FDIC）主席特拉维斯·希尔表示，该机构计划提出规则，明确排除支付稳定币的传递保险覆盖。3月11日在美国银行家协会华盛顿峰会上的发言中，希尔阐述了该机构对GENIUS法案的解释，该立法框架旨在规范稳定币发行人。
他的发言强调了“代币化存款”和“支付稳定币”之间日益加剧的监管分歧，前者获得保险批准，后者则被坚决拒绝。
辩论的核心是“传递”保险——一种已有数十年的机制，允许由第三方（如金融科技公司或经纪-交易商）在银行存放的存款被视为由最终客户存入，从而获得保险保障。
如果稳定币发行人在联邦存款保险公司（FDIC）保险的银行持有其储备，理论上每个稳定币持有人在银行倒闭时可获得最高25万美元的保障。没有这种保险，整个储备资金将作为一个企业账户处理，无论其持有数百万还是数十亿美元，保障额度都限制在25万美元。
虽然立法对FDIC传递保险是否适用于支付稳定币未作明确说明，希尔认为授予此类保险将违反GENIUS法案的精神。
“将稳定币持有人视为受保存款人，即使是以传递方式，也似乎与GENIUS法案禁止支付稳定币‘受联邦存款保险’的规定不符，”希尔表示。
他强调了一个实际矛盾。虽然第三方金融科技公司常常宣传FDIC保险的安全性以吸引客户，但GENIUS法案严格禁止稳定币发行人这样做。
“如果稳定币旨在作为联邦存款保险覆盖的存款账户的接入机制，似乎很难合理化GENIUS法案对稳定币作为存款保险宣传的严格禁止，”希尔指出。
除了法律障碍外，希尔还提到操作上的现实问题。当前的FDIC规则要求最终客户的身份在“正常业务过程中”可被“确认”——他指出，这一标准“并非目前大型稳定币安排的常见特征”。
虽然稳定币发行人可能会觉得这个消息令人沮丧，但探索区块链技术的传统银行获得了提振。希尔澄清，代币化存款——标准银行存款的数字版本——将与其传统对应物享受相同的待遇。
“符合‘存款’法定定义的金融产品……无论采用何种技术或记录方式，仍然是存款，”希尔表示，确认这些产品应继续享有完整的监管和保险待遇。
希尔的发言被视为在不断升级的立法和监管战中的“警钟”。通过提议拒绝稳定币的传递保险，同时给予代币化存款保险，FDIC实际上在数字支付的竞争中选出了赢家——那就是传统银行。
此举加剧了稳定币发行人与银行业之间关于CLARITY法案（目前在参议院停滞的市场结构法案）以及已通过的GENIUS法案的紧张关系。通过拒绝稳定币的保险，FDIC被视为为银行提供了有力的反驳：稳定币本质上比银行存款风险更大，因为它们缺乏政府的安全网。
排除稳定币的保险覆盖也被视为对存款保险基金的去风险措施，以应对稳定币市场潜在的波动性。希尔在结束发言时强调，在危机发生之前需要明确的规则。
“我们应通过监管明确回答这个问题，而不是等到持有稳定币储备的银行倒闭时再做反应，”他说。
未来几个月，FDIC预计将就该提案征求公众意见，为行业提供表达不同观点的机会。
