Gate 研究院週報指出，市場在前期波動釋放後已進入震盪整固階段，BTC 於 74,600 美元附近窄幅波動，ETH 表現相對強勢，並出現階段性修復。風險偏好已回升至中性水準，但市場機會仍以結構性為主。衍生品市場持續出現多空雙向爆倉，槓桿資金不斷去化，資金輪動至 DeSci 等高彈性板塊。穩定幣總供給維持在約 3200 億美元的高位，為市場提供充沛流動性。與此同時，Gate 推出 Pre-IPO 產品並上架 SPCX。鏈上安全事件與混幣行為頻發，風控關注度再度提升，市場對基礎設施安全及流動性品質的要求持續升高。未來 7 天約有 1.65 億美元代幣解鎖，其中 ZRO、SUI 占比較大，需特別關注潛在流動性衝擊。

行情點評

BTC 行情 —— 比特幣現貨於 74,600 美元一線呈現窄幅震盪，近 24 小時漲幅約 +0.16%。相較於前一週期的劇烈波動，目前更傾向於盤整：衍生品端近 24 小時全網爆倉金額仍達數億美元，多空雙方爆倉規模接近，短線以雙向博弈與槓桿出清為主。與此同時，美國現貨比特幣 ETF 淨流入及機構大額鏈上劃轉至託管地址等消息，繼續成為市場結構性需求層面的焦點。
ETH 行情 —— 以太坊現貨約 2,354 美元，近 24 小時漲幅約 +0.91%；7 日累計漲幅約 +8.1%，表現相對比特幣更為強勢。技術指標方面，小時級 RSI 約 59，屬中性偏強，尚未進入極端超買區。ETH/BTC 比率出現階段性修復。上方可關注 2,350–2,400 美元阻力帶，下方支撐則留意 2,300 美元整數位及近日低點區間。
山寨幣 —— 整體加密市場 24 小時表現溫和偏強，恐懼與貪婪指數約 55（中性），風險偏好較先前極度恐慌時期明顯修復。山寨季指數約 35，尚未顯示典型山寨全面領漲。主流資產同步錄得正收益，然日內波動幅度有限。
穩定幣 —— 穩定幣總供給約 3,200 億美元，鏈上美元流動性「蓄水池」維持高檔，為現貨與衍生品市場提供底層結算深度。
Gas Fee —— 以太坊主網 Gas 費率仍處歷史極低區間，不足 0.1 Gwei，鏈上交互成本極低，近期劇烈波動主要來自短時交易熱點。

亮點數據

Gate Pre-IPOs 首期項目 SpaceX (SPCX) 上線，支持 USDT/GUSD 認購與 100% 解鎖分發

全球領先數字資產交易平台 Gate 宣佈，Pre-IPOs 首期項目 SpaceX (SPCX) 認購即將開啟。Pre-IPOs 為 Gate 推出的數字化認購機制，聚焦優質項目上市前的早期參與，協助用戶於目標企業進入公開市場前提前布局、追蹤企業價值，無需繁瑣開戶及高額資金門檻，即可把握 IPO 前後企業表現所帶來的市場機會。SPCX 資產憑證為 SpaceX IPO 前的鏡像票據（Mirror Note），用於鏡像映射 SpaceX 上市前後的市場價值，屬於「或有支付票據」（Contingent Payout Note）。本次認購總量為 33,900 SPCX，總價值約 2,000.1 萬美元，1 SPCX 認購價格為 590 美元，隱含估值約 1.4 兆美元。

隨加密平台持續向多資產、多市場融合發展，Gate 推出 Pre-IPOs 並上線 SPCX，不僅於產品型態上實現前沿探索，更進一步鞏固其連接加密市場與傳統資本市場的領先地位。未來平台將持續拓展更多優質標的與產品型態，推動產業向更開放、高效方向發展。

中期選舉臨近，白宮力推加密市場結構法案

據 The Hill 報導，白宮正加速推動加密市場結構法案通過，以解決自今年 1 月以來銀行業與加密產業阻礙參議院談判的爭端。財政部長貝森特、白宮加密顧問帕特里克·威特及前 AI 與加密事務主管戴維·薩克斯近期均公開呼籲立法，經濟顧問委員會亦發表報告反駁銀行業疑慮。市場分析師認為，若國會有機會推動法案，現階段正是契機。

中期選舉壓力下，白宮加快推動加密立法，成為近年加密監管進程最具實質意義的政治信號之一。若市場結構法案順利通過，將為加密資產合規交易、託管及發行提供明確法律框架，預期可大幅降低機構入場合規風險，推動更多傳統金融機構參與加密市場，對整體市場估值產生長期正面支撐。

Bitwise AVAX 現貨 ETF 首日上線交易，首 90 分鐘成交量達 40 萬美元

Bitwise 於 4 月 15 日正式推出現貨 Avalanche ETF（代碼：BAVA），該 ETF 直接持有 AVAX 代幣並進行質押，於保持流動性的同時可分享約 5.4% 平均質押收益。開盤 90 分鐘成交量達 40 萬美元，超越市場預期，象徵現貨加密 ETF 產品線進一步擴展至主流公鏈資產。

Bitwise AVAX 現貨 ETF 上線，是繼 BTC、ETH ETF 後，現貨加密 ETF 產品線向 Layer 1 公鏈資產延伸的重要里程碑。其內建質押收益機制（約 5.4%）屬創新亮點，兼顧合規持倉與鏈上收益，預期吸引追求穩定收益的機構投資人。該產品推出，將進一步驗證市場對多元化加密 ETF 的需求，亦為其他公鏈資產 ETF 申請提供參考。

本週聚焦

IRS 正式實施數字資產經紀商成本基礎申報

美國國稅局 IRS 自 4 月 15 日起推動針對數字資產經紀商的強制成本基礎報告，相關主體需向 IRS 及納稅人提供 1099-DA 等資訊披露，並與傳統金融經紀報告標準接軌；同時亦出現不配合客戶可終止業務關係，以及結合鏈上審計強化追蹤等合規與執法表述。此舉屬稅務與合規基礎設施升級，短期內對中心化交易所、託管及經紀類機構及其用戶的數據申報摩擦影響最為直接。

透明度與可審計性提升，逃稅及少報空間縮減，合規平台競爭力有望增強；但亦可能促使部分交易及資金流向其他管道或自託管場景，具體效果取決於執行細則、覆蓋範圍及市場反應。

機構比特幣配置與財庫敘事共振，MSBT 首週流入與 Strategy 大額融資購幣預期

摩根士丹利比特幣 ETF（MSBT）成立首週即有大規模比特幣買入，且鏈上監控平台已披露可追蹤地址，市場更關注 ETF 申購及託管流向的可驗證性。同時，Michael Saylor 旗下 Strategy 發行永續優先股 STRC 快速募資，據報導對應潛在增持上萬枚比特幣，並更新其龐大比特幣持倉規模。兩大線索皆指向傳統金融與上市公司財庫工具持續抽取、鎖定比特幣流動性的敘事。

對 BTC 而言，這將帶來情緒及中期需求預期，強化機構持續入場的預期；但若執行節奏、資金成本或市場回調觸發對融資結構再評估，亦可能引發波動。單一 ETF 或單次融資相對全市場規模未必決定趨勢，但資金流向數據及敘事交易的影響值得持續關注。

鏈上安全與合規摩擦：Polkadot 跨鏈橋攻擊資金轉入 Tornado Cash

鏈上分析機構指出，與 Polkadot 跨鏈橋相關攻擊者將約數十萬美元被盜資金轉入混幣協議 Tornado Cash，試圖切斷追蹤鏈路、提高追回難度。此事件再度提升 DeFi 生態安全信譽、橋接資產風險溢價，以及隱私混幣與反洗錢風控討論熱度。

就整體加密市場而言，若損失規模有限，系統性衝擊通常不大；但若引發交易所風控升級、監管關切或同類基礎設施連鎖審查，影響層面或將擴大。目前跨鏈與橋的安全事件仍為高頻風險來源，「橋資產、LP 變化、異常轉帳」應納入日常監控。

融資週報

RootData 數據顯示，2026 年 4 月 9 日至 4 月 16 日間，約有 12 筆加密及相關領域融資或戰略投資對外披露，涵蓋交易所及上市籌備、穩定幣與鏈上金融基礎設施、RWA 代幣化、預測市場基礎設施等。以下為規模居前代表性項目簡介。

Payward（Kraken 母公司）

4 月 14 日披露德意志交易所集團以約 2 億美元戰略投資 Payward，取得約 1.5% 股權，估值約 133 億美元。此交易被普遍解讀為 Kraken IPO 籌備及傳統金融基礎設施協同背景下，引入具清算、交易與合規網路能力的戰略股東，以強化機構服務、合規披露及全球擴張資源。

Stablecoin Development Corporation（SDEV）

4 月 15 日披露完成 1.34 億美元融資，Tether 透過旗下投資部門參與，Framework Ventures 等亦在列。項目定位為穩定幣經濟提供公開市場投資管道，推動穩定幣、DeFi 相關數字資產基礎設施及應用落地（支付、轉帳、跨平台資金流動等）。

Superstate

4 月 13 日 Invesco 關聯方 Invesco Private Capital Inc. 宣佈戰略投資 Superstate，為其 8,250 萬美元 Series B 一部分；同日公司強調與 Invesco 在代幣化基金等領域深化合作。Superstate 聚焦合規鏈上證券發行、資產代幣化與傳統資產上鏈，資金將用於加速合規產品及技術棧建設。