真實世界資產（Real world asset）代幣賽道在 7 月 26 日週末期間相對低調，但大型幣種（large caps）則橫盤震盪。Ondo 在過去七天上漲 26%，至 $0.40，憑藉在中型幣種（mid caps）中的領先地位持續站穩，同時代幣化資產金庫（tokenized treasury）資金流入觸及新高。本月代幣化美元票據（tokenized US paper）的總鎖倉量（TVL）已突破 72 億美元（$7.2 billion），較年初的 41 億美元（$4.1 billion）成長；日均轉帳量也高於 3 億美元（$300 million）。

為何走勢深度夠：長天期、與美國通膨連動（US inflation linked）票據的實質收益率（real）接近 3%，推升了對鏈上收益包裝（on chain yield wrappers）的需求。資金希望配置短天期且現金流清晰的票據，而代幣化包裝則提供 24/7 轉帳以及即時作為抵押使用。大型資產管理機構也擴充產品線：過去十天內推出了兩檔新的代幣化票據基金（tokenized bill funds），每檔在首週吸引 8000 萬到 1.2 億美元（$80 million to $120 million）。

交易者觀點：Ondo 的 $0.38 到 $0.42 區間是關鍵。若能站穩 $0.40 且成交量放大，可能打開 $0.48，接著是 $0.55。做多（swing long）風險在 $0.35 以下。像 Morpho 這樣的同類標的也上漲 4% 並維持在綠盤，顯示 DeFi 的收益需求帶動的價差（yield bid spreads）不只限於單一代幣代號。

風險觀察：若在 7 月 30 日的美國利率（US rate）觀點轉向偏寬鬆（soft），代幣化收益需求短期可能降溫；但長期仍偏堅挺，因為真實資產代幣化（real asset token）成長顯示出明確的產品市場契合度（product market fit），並有更多資金將目光投向鏈上票據（on chain bill rails）以進行現金管理。

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