#USPPIComesInBelowExpectations

又一份溫和通膨報告正在改寫市場預期
最新出爐的美國生產者物價指數（PPI）在 7 月份的表現低於預期，為交易者帶來了另一線曙光：通膨問題或許正走在逐步解決的路上。緊接著較溫和的消費者物價指數（CPI）數據之後，最新報告進一步強化了人們的信念，即通膨正在在整體經濟中降溫。

此次下跌的主要原因之一，是汽油價格出現了比預期更大幅度的下滑，這有助於降低生產者的生產成本。

生產成本下降最終可望在後續進一步緩解消費者價格。市場已經做出了反應：美國聯準會（Fed）在 7 月會議上再度加息的機率明顯下挫，而市場對於聯準會政策在年內轉向的押注則有所增加。聯準會較不鷹派的口吻，通常有利於市場價格，因為較低的預期融資成本可能會讓金融市場的流動性更為寬鬆。

不過，仍需從宏觀全景來看：聯準會主席 Warsh 曾警告，只有一份通膨降溫的報告，並不代表通膨戰爭已經結束。

實施貨幣政策調整通常需要數月的證據支持。在價格放緩的同時，政策制定者仍希望再多一點確信，確保他們正在穩定朝向 2% 的通膨目標前進。通膨數據是加密貨幣最有意義的宏觀驅動因素之一；通膨壓力降溫，會降低對激進緊縮的需求，而這種緊縮通常會對較具風險的資產不利、且通常會讓這類資產受益於相對寬鬆的環境。

儘管如此，意外的衝擊仍可能導致快速的重新定價。就我而言，我更迫切期待後續的通膨報告，甚至勝過今天的這份。只要在穩定的宏觀環境下，生產者與消費者價格持續走低，市場或許會成為對風險資產（不論是股票還是加密貨幣）更友善的地方。

你認為最新的 PPI 報告顯示了延長的通縮開始了嗎？還是現在還太早，無法看出聯準會長期政策有任何改變？

‍#Inflation #GateSquare