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美國核心 CPI 再度降溫：聯準會終於有空間降息了嗎？

美國通膨在 6 月出現低於預期的情況。核心 CPI 年增 2.7%，低於 2.8% 的市場預期，且較先前的 2.9% 為低。指標 CPI 月增也下降 0.1%，為 2020 年以來的首次月度下滑；而年通膨率則由 4.2% 放緩至 3.8%。

較溫和的通膨數據立刻改變了市場預期。美國公債殖利率下移、美元走弱；由於交易者開始為更偏鴿派的政策前景定價，7 月再度升息的機率也下降。

不過，局勢並不完全明朗。核心服務業通膨仍然頑固，且住房與汽車保險仍持續讓通膨高於聯準會 2% 的目標。這意味著政策制定者恐怕還不會這麼快宣布勝利。

對金融市場而言，較低的通膨通常有利於風險資產。若市場對較低利率的預期持續增強，成長型股票與加密貨幣都可能受益。當公債殖利率下跌、流動性預期改善時，比特幣與以太坊往往會出現正面反應。

看多情境：

若接下來的通膨與就業數據持續降溫，聯準會可能比預期更早轉向降息，支撐股票、加密貨幣以及其他風險資產。

看空情境：

若服務業通膨仍維持黏性或勞動市場數據反彈，聯準會可能會讓利率維持更久不變，進而限制風險資產上行空間。

重點市場要留意：

• 比特幣（BTC）

• 以太坊（ETH）

• 那斯達克 100

• 美元指數（DXY）

• 10 年期美國公債殖利率

• 黃金

風險提醒：

單一份通膨報告並不足以建立趨勢。請在假設聯準會會轉向之前，留意即將公布的 PPI、就業數據，以及後續 CPI 發布。

Dragon Fly Official

你認為這份 CPI 報告已足以讓聯準會開始降息，還是黏性的服務業通膨會讓政策在更長時間內維持緊縮？