比特幣投資者面臨平均20%的虧損，關鍵鏈上指標顯示壓力

比特幣投資者目前平均未實現虧損約20%，而一項關鍵的鏈上成本基礎指標已攀升至約76,700美元，形成分析師認為對市場構成壓力的阻力位。

比特幣的 ( $BTC ) 真實市場均值（TMM）目前接近76,700美元，該水平代表活躍比特幣持有者的平均購買成本，而非整體供應量。該指標排除了長期沉睡和部分丟失的幣，使其成為衡量活躍交易比特幣成本基礎的指標。

TMM已成為一個重要的阻力位，因為類似情況在5月發生過，當時比特幣接近同一價格區域，許多投資者選擇在損益平衡點賣出而不是繼續持有。

與此同時，截至7月4日發稿時，比特幣交易價格為62,596美元，24小時內上漲1.67%，但仍遠低於TMM水平，使大部分活躍投資者處於虧損狀態。

活躍持有者成本基礎仍高於市場價格

除了TMM之外，Darkfost還研究了活躍價值與投資者價值（AVIV）比率，該比率將比特幣的市場價值與活躍持有者的成本基礎進行比較。根據分析師的說法，該比率徘徊在0.8左右，使比特幣處於他所謂的估值折價區。

根據AVIV讀數，比特幣投資者目前平均未實現虧損約20%。

分析師分享的歷史數據顯示，之前的熊市底部將AVIV比率推低至約0.5–0.6，這些水平對應平均投資者虧損40%至50%。儘管當前情況顯示普遍虧損。

機構需求面臨新考驗

這項鏈上評估發布之際，CryptoQuant另外報告稱，由於比特幣的市場價值大幅增加，其下一次重大反彈可能需要超過1萬億美元的額外資金。

根據該公司的研究，自2022年以來，約有6970億美元流入比特幣，產生了約689%的漲幅，儘管資金流入巨大，但回報率低於之前的市場週期。

近幾週機構需求也有所緩和，因為美國現貨比特幣交易所交易基金錄得持續淨流出，引發人們對新資金能否迅速回流以支持另一次強勁上漲的質疑。

然而，企業採用仍在擴大。Strategy是最大的公開交易企業比特幣持有者，持有超過847,000 BTC，正在評估如何在不賣出的情況下從其持倉中產生流動性。Galaxy Digital表示，該公司可以通過保守的貸款或期權策略獲得經常性收入，同時保留其長期比特幣頭寸。

除了企業財務部之外，區塊鏈基礎設施也引起了開發人工智能系統的公司的關注。業內人士認為，自主AI代理很可能需要可編程的支付網絡，基於區塊鏈的支付系統和穩定幣可能成為機器對機器交易的基礎，儘管大規模採用仍預計需要數年時間。

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