嬌生正遠離一個1000億美元的肥胖市場。這真的能讓它成為比禮來更好的長期買入標的嗎？

禮來 (LLY +1.35%) 因在GLP-1減重市場的成功而成為華爾街寵兒。然而，這裡有個問題，因為減重藥物如今佔該藥廠近三分之二的營收。嬌生 (JNJ +3.35%) 執行長Joaquin Duato對如此依賴單一醫療領域不感興趣。事實上，他正引領公司遠離火熱的GLP-1領域。原因如下。

華爾街愛聽好故事

GLP-1減重藥物是製藥領域的一個新產品類別。它們看似神藥，禮來是此領域的領頭羊。但諾和諾德 (NVO +3.29%) 也參與其中，還有其他幾家公司也在研發這些熱門新藥。如果你陷入炒作，幾乎會覺得一支藥物類股必須要有GLP-1藥物計畫，否則根本不值得投資。然而，還有許多其他疾病需要藥物治療。

圖片來源：Getty Images。

嬌生決定避開炒作，專注於自身具備核心能力的領域。其中一個重點領域是腫瘤學，即癌症藥物。該公司在骨癌和肺癌領域地位穩固，近期還收購了一家擁有前景看好的前列腺癌藥物候選的公司。與其在減重領域追趕，嬌生正深耕已有優勢的領域。在嬌生專注的藥物利基市場中，有多個增長槓桿，提供了當今GLP-1減重領域所不具備的多元化。

多元化是嬌生故事的關鍵

也就是說，雖然禮來開始顯得像是只會一招的馬戲團小馬，但嬌生絕非如此。除了是全球最大藥廠之一，它也是最大的醫療器材公司之一。這部分業務專注於手術用品和人工關節等產品。與藥物一樣，醫療器材通常是生活必需品。這個領域讓嬌生能為投資者提供純藥廠所無法提供的多元化。

展開

NYSE: JNJ

嬌生

今日變動

(3.35%) $8.51

現價

$262.49

關鍵數據點

市值

$633B

日內區間

$254.38 - $262.75

52週區間

$154.21 - $263.10

成交量

236.2K

平均成交量

8.1M

毛利率

67.96%

股息率

1.99%

還有一個小細節需要考慮。GLP-1藥物如此火熱，以至於禮來的領先地位推動其股價大幅上漲。其本益比超過40倍。嬌生的本益比為29倍。說嬌生便宜並不公平，但它明顯比禮來便宜。它也提供更具吸引力的股息率，為2.1%，而禮來僅為0.6%。

總體而言，嬌生看起來比禮來更具投資吸引力，儘管它選擇遠離投資者熱衷的那些熱門新藥。但有時候，在聚光燈之外運作，對著眼長期的投資者來說可能會非常有利，尤其是如果你注重收益。