隨著美國獨立紀念日週末的到來，我難得容許自己在這篇文章中展現一下美國民族主義：

GENIUS 法案是美元穩定幣領域最糟糕的發展之一，而且如果我想阻止或逆轉美元化進程，這正是我會寫出的內容。
在起草時，我注意到其中存在許多重大漏洞，代表你完全可以在美國合法提供非 GENIUS 規範的穩定幣，只要避免被認定為「支付型穩定幣」即可——這個名詞的定義極度狹隘，暴露出立法者對穩定幣及貨幣整體缺乏基本認知。
因此我原本認為除了持有貨幣傳輸牌照的機構外，這不會造成太大影響，似乎只會是 Circle 和 Paxos 的問題。
但情況看來越來越不是如此，任何認為 GENIUS 是合法提供穩定幣唯一途徑的人，甚至連法案的定義章節都沒讀過。
事實上，GENIUS 阻礙了穩定幣的核心用例——在美元需求未獲滿足的地方製造與配送美元。與 USDT 或 DAI/USDS（唯二展現出獨立商業模式可行跡象的穩定幣）不同，GENIUS 規範下的穩定幣必須確實地在每個營運地區以 1:1 方式進口美元。美元總供應量不會成長，某個市場的邊際需求只能靠減少另一個市場的供應來滿足。
我也不能忽略 GENIUS 所做的一切，與各州在 1800 年代對最終崩潰的「野貓銀行」所採取的手段如出一轍——它強迫這些銀行持有超出其風險管理選擇的政府證券。否則根本沒有制定該法律的需要。
因此如果你像我一樣是美元至上主義者，很難不對業界急於符合 GENIUS 規範或要求交易對手也遵循此規範感到失望。不僅實施細則尚未完全明朗，而且 GENIUS 僅使不合規的 *支付型穩定幣* 變成非法——這是穩定幣中一個非常狹窄的子集，主要影響的是貨幣傳輸機構以及其他具有特定贖回正式義務的機構。