高利率環境保持不變，短期利多難以逆轉比特幣下行宏觀週期

到期壓力弱勢震盪：BTC 60100 略微走弱，ETH $1595 小幅回升，市場進入負伽瑪區間，恐懼與貪婪指數維持低位極度恐懼。
ETF 週度大額流出：BTC 現貨 ETF 單週淨流出 17.9 億美元，貝萊德 IBIT 流出規模居首；ETH ETF 同步流出，僅少數 AI、XRP 相關 ETF 逆勢小幅流入。
幣種強弱分化：SOL 持續小幅反彈領先主流；MEME、AI 板塊普遍回調，PEPE、HYPE 齊弱，市場無強勢主線。
產業宏觀消息：RWA 平台 Securitize 確認 7 月 2 日紐交所上市募資 4 億美元；以太坊基金會裁員及預算削減打壓 ETH；聯準會高利率預期持續壓制風險資產。
BTC 宏觀週期：近年來，比特幣月線收盤從未跌破挖礦成本。一旦價格接近挖礦成本，虧損礦場關閉，算力下降，挖礦難度調降，剩餘礦工成本更低，賣單減少，市場自然獲得支撐，難以長期收盤在成本下方。尤其在 2024 年減半後，有 ETF 與機構資金托底，近年來的成本回測均快速收復月線上方。
在 2022 年熊市中，比特幣曾位於 1.6，當時全球挖礦成本在 1.8 以上，連續數月月線收盤低於成本，無數礦場止損退出；2018 年、312 暴跌也均跌穿成本線。而挖礦成本並非固定數字，電價上漲、算力提高成本變高，礦場關閉難度下降成本又會跳水。一旦全球流動性緊縮、美股崩盤，恐慌拋售時礦工成本支撐無法抵禦踩踏，短期月線收盤低於生產成本完全可能。成本區間可以長期累積，但不能篤定月線永遠不會收盤低於成本。
當前結構：BTC 目標 5.4-5.5，極端 5W，將迎來史詩級反彈上漲！