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📉 策略（前微策略）簡單解釋比特幣損失

策略（前微策略）已成為最大的比特幣企業持有者之一，累積約846,842 BTC，平均購買價格約為每枚75,700美元。

由於比特幣目前的交易價格低於該水平，該公司正面臨估算為90億至110億美元的未實現損失。

但這真的是一個實際的損失嗎？

不一定。

因為策略尚未出售其比特幣，這些損失仍然是帳面上的。如果比特幣最終升破公司平均購買成本，未實現損失將會消失。

投資者更關心的不是會計上的損失本身——而是流動性。

策略有優先股義務，需支付大量現金股息。如果現金儲備持續下降，公司可能面臨壓力，需產生額外的流動性，可能通過出售比特幣來實現。

同時，策略的傳統增長引擎已經變弱。多年來，該公司通過發行股票和籌集資金來資助比特幣購買。如今，微策略股價較低，優先股表現疲弱，使得籌集新資金變得更加困難。

Michael Saylor仍然堅定看多，認為比特幣近期的疲弱是暫時的，部分原因是資金轉向AI相關投資。儘管市場波動，策略仍在持續增加比特幣到其資產負債表中。

為什麼這很重要？

策略一直是比特幣需求的最具影響力的來源之一。如果其購買活動放緩——甚至更糟，如果它成為賣家——市場可能會失去一個支持比特幣長期增長的主要買家。

📌 主要要點：
• 策略並未破產。
• 90億至110億美元的數字主要是未實現損失。
• 主要風險是如果現金義務增加，可能被迫出售比特幣。
• 比特幣若能回升至策略的平均成本基礎，將大大改善其狀況。

目前來看，這只是一個帳面損失——但投資者正密切關注。

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