沒有人在談論的隱藏油稅。

我一直在觀察布倫特油價本週下跌至97美元左右，原因是停火的希望。

但目前每一桶石油都隱含著一個成本，和平談判無法一夜之間解決……而幾乎沒有人正確估算這個成本。

在2月28日之前，穿越霍爾木茲海峽的油輪的戰爭風險保險費大約是每次行程4萬美元。今天，同樣的行程單次費用在60萬到120萬美元之間。增幅達到2900%。

三月中旬，一些被困的油輪為一次穿越支付了高達750萬美元的戰爭風險保險費。運送貨物的運費是650萬美元。保險費超過了運輸成本。

這不是一個腳注。這是每一桶通過海灣的油的結構性稅收。

韓國航運公司現在要求每桶約20美元來運送中東原油到中國。去年這個數字是2.50美元。在已經高漲的油價之上，運費增加了8倍。

曾有近40艘大型油輪在波斯灣內擱淺，一度無法或不願通過。船東們不是因為沒有保險而避免霍爾木茲，而是因為航程的經濟性變得不可行，船員安全也無法保證。

上週，特朗普介入，命令美國發展金融公司提供通過海灣的海上貿易政治風險保險，並威脅派遣海軍護航。油價短暫下跌。然後市場記起來，公告和執行是兩回事。

這是最重要的點。

即使明天簽署停火協議，海峽實體重新開放，戰爭風險溢價也不會一夜之間回到戰前水平。保險市場定價的是持續的風險，而非頭條新聞。之前幾次海灣事件後，保費花了數月才恢復正常。航運業重組了路線、合約和關係來應對中斷。解除這些需要時間。

你今天看到的97美元布倫特油價，並不包含將油從生產商運到煉油廠再到消費者的全部成本。隱藏的稅收仍在運行。而且，即使旗幟降下，這個稅收也會持續很長一段時間。