xAI曾出價974億美元買OpenAI,收購外殼下是估值戰

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據動察 Beating 監測,馬斯克陣營曾在 2025 年 2 月提出 974 億美元報價,目標是買下控制 OpenAI 的非營利組織。這個對象很關鍵:OpenAI 當時正計劃把營利業務改組為 PBC,也就是帶公益使命約束的營利公司;非營利母體如果繼續掌握控制權,就仍能決定 OpenAI 的治理方向。

這筆報價的核心作用是給 OpenAI 的非營利資產定價。馬斯克陣營認為,OpenAI 如果要完成重組,就必須證明沒有低估非營利資產。974 億美元報價等於給監管方和法院遞上一個市場參考價。

OpenAI 隨後直接拒絕報價,稱公司不出售,並把這筆報價定性為馬斯克干擾競爭對手。後續 OpenAI 又調整重組方案,強調非營利組織會繼續控制 OpenAI Group PBC,並持有約 1300 億美元估值的營利實體股權,以回應「公益資產被低價轉走」的質疑。

這也是庭審第 4 天重新追問 Jared Birchall 的原因。他說 xAI 報價是為了讓 OpenAI 非營利資產得到合理估值,但說不清 974 億美元是誰定的、估值分析來自誰、商業決策和律師策略如何區分。OpenAI 律師因此抓住一個新攻擊點:這筆報價到底是嚴肅收購,還是阻斷 OpenAI 重組的訴訟武器。

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