為什麼 Coreweave、SoftBank、Broadcom、AMD、Nvidia 和 Oracle 的股票在暴跌？

Coreweave (CRWV)、軟銀集團 (9984.T)、博通 (AVGO)、超微半導體 (AMD)、英偉達 (NVDA)、以及甲骨文 (ORCL)，因為交易者不再將OpenAI的支出計劃視為免費資金而下跌。

一份報告指出，OpenAI未達到其部分成長和銷售目標，這足以在星期二打擊整個人工智慧基礎設施交易。

損失並不小。甲骨文下跌4%，即使其與OpenAI仍有價值數十億美元的五年計算合作夥伴關係。博通損失4%。超微半導體下跌3%。

英偉達下滑超過1%。高通 $300 QCOM(下跌0.2%，但在週一受到一些幫助的報導後，該股收盤價高於其最低點，該報導稱其正與OpenAI合作開發智能手機芯片。

Coreweave，這家負債沉重、與AI計算需求緊密相關的新雲股票，跌幅超過5%。軟銀，作為OpenAI最大投資者之一，在亞洲股市下跌約10%。

OpenAI未達成成長目標，投資者拋售與其計算需求相關的公司

報告指出，OpenAI最近未能達到其用戶增長和收入的目標。這很重要，因為OpenAI已簽署了大量數據中心和長期計算能力的合約。

OpenAI的財務長Sarah Friar警告同事，銷售放緩可能使OpenAI更難資助未來的計算合約，這一點受到重創，因為OpenAI已成為人工智慧供應鏈中最大的需求引擎之一。

然而，OpenAI對這些批評作出了反擊。Sam Altman和Sarah表示：“我們完全一致，致力於購買盡可能多的計算資源，並每天努力合作。”他們還說，任何聲稱他們分裂或退出購買計算資源的說法是“荒謬的”。

甲骨文也支持這一合作夥伴關係。一位公司發言人表示：“我們對與OpenAI的合作感到非常興奮，並將專注於構建和提供支持其快速增長需求的能力。”該發言人補充說：“OpenAI的新5.5模型是一個重要的進步，我們預計隨著其技術在雲服務提供商中的擴展，動力將持續增強。”

多年來，Sam一直試圖確保OpenAI能獲得盡可能多的數據中心容量。他認為，計算能力不足是限制OpenAI成長的最大因素。這一想法促使去年簽署了大量交易，並使公司與約)十億美元的未來支出承諾緊密相連。

ChatGPT放緩，Gemini用戶增加，OpenAI面臨三年的現金燃燒考驗

OpenAI的“買遍一切”計算策略在ChatGPT幾乎不可阻擋的情況下得到了Sarah和董事會的支持。然後，去年末增長放緩，公司的氛圍變得不那麼輕鬆。

OpenAI曾設定一個內部目標，到去年年底達到十億每週活躍的ChatGPT用戶。該數字尚未公布。這讓一些投資者感到不安，因為人工智慧熱潮已經被定價為增長將持續快速。

該公司還未能達成年度ChatGPT收入目標，因為Google $600 GOOGL(的Gemini在去年底強勁增長，並從OpenAI手中搶走了市場份額。訂閱取消也是一個問題。今年早些時候，OpenAI在Anthropic在編碼和企業產品方面取得進展後，未能達到幾個月度收入目標。

OpenAI最近籌集了)十億美元，這是硅谷有史以來最大的一輪融資。這為公司提供了更多現金，但支出負擔仍然巨大。憑藉OpenAI簽約的所有計算能力，即使達到激進的銷售目標，該公司預計在三年內就能用完這筆錢。部分資金還依賴合作夥伴協議，因此並非每一美元都完全鎖定，沒有附帶條件。

OpenAI內部仍有增長空間。其編碼工具Codex正逐漸受到歡迎。公司還通過縮減Sora（其視頻生成應用）等項目來降低成本。OpenAI已推出GPT-5.5，該模型在多個行業基準中表現優異。

但股市反應顯示，交易者現在更關注現金、目標和計算帳單，而非炒作。對Coreweave、甲骨文、軟銀、博通、AMD和英偉達來說，這才是問題所在。

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