上季的加密市場著實冷了一陣子。我看了看數據，從年底比特幣衝到126K高點之後，進入第一季就開始一路下滑，市值跌幅超過20%，感覺整個市場的熱度都散了。

最明顯的就是交易額的下降。十大交易所的現貨交易從4.5萬億美元掉到2.7萬億美元，直接跌了39%，日均交易額也從高位跌到1178億美元，下降27%。我看到有些平台的交易量甚至腰斬，跌幅超過50%，這在之前確實比較少見。到了3月，日均交易額更是跌到8000億美元，創下自2023年11月以來的新低。加密交易量的這種大幅下滑，確實反映了市場參與度的明顯降溫。

不過有意思的是，基礎設施那邊還在穩定發展。穩定幣的供應量依然維持高位，說明資金還在生態裡。機構們也沒閒著，在託管、代幣化、衍生品這些方向上持續擴展。我覺得這次下跌更多是情緒面的東西，而不是基本面出了問題。短期謹慎是正常的，但長期來看，創新和資本的持續投入還是支撐著這個市場的未來。