剛剛意識到一件很多人在評估加密貨幣財庫時容易忽略的事情——mNAV 指標比看起來更為重要。

所以事情是這樣的：當一家公司持有數字資產時，你不能只看股價就假設那就是實際價值。這時候就用到 mNAV。它基本上是市值與淨資產價值的倍數，告訴你一個股票是否實際上以折價或溢價交易，與其底下的加密貨幣持有量相比。

最棘手的部分？計算 mNAV 並不簡單。有不同的方法——實現的、現實的和最大值——而你用的哪一種方法，結果可能差異很大。我一直在研究 HYPE DAT 生態系統作為例子，這也是一個完美的說明，這些計算差異在實務中實際有多重要。

我注意到的事情是：很多人只是從 Yahoo Finance 或其他通用資料來源抓數字，然後套用到他們的 mNAV 計算中。說真的，這是一個錯誤。資料品質不一致，有時候還過時，結果得到的估值並不反映現實。如果你真的想正確評估 mNAV，你需要可靠的資料來源——SEC 文件是很可靠的，DeFiLlama 在 DeFi 領域也變得相當值得信賴。

這個事情為什麼重要？很簡單：如果你想判斷一個數字資產財庫策略是否真的被低估或高估，mNAV 是你最好的工具之一。但前提是你用的是乾淨的資料，並且採用適合情況的計算方法。

還有人在用 mNAV 指標追蹤財庫嗎？很好奇你們依賴哪些資料來源。