剛剛在市場結構中捕捉到一些有趣的訊號。Wintermute 正在指出永續合約的交易量目前遠遠超過現貨交易量——大約高出15倍。這代表著大量的槓桿在流通，但沒有人真正同意市場的方向。資金費率也已經降至週期低點，通常意味著即將發生一些大事。他們稱之為「壓縮積累」的情況。所以基本上，我們有兩種可能的走向。如果地緣政治局勢緩和，油價下跌至100美元左右，可能會出現空頭擠壓，推動比特幣向70,000美元甚至更高的區域攀升。但如果緊張局勢升級，油價升至120美元，那麼比特幣可能會測試$74k ，甚至可能下探到中$60k 區間。這個變動可能相當劇烈——比目前期權市場預期的還要大。值得密切關注這個局勢的發展。