我剛剛檢視了本週亞洲的石油市場，情況在各方面都相當疲弱。自美國與伊朗達成休戰協議後，油價受到壓力，價差也顯著收縮。最讓我注意的是倒掛差價的崩潰：4月與5月重油的價差從超過43美元降至僅30美元，而超低硫燃料油的價差則從60美元降至不到40美元。在短時間內這是相當顯著的變化。汽油價格也受到拖累，隨著原油走弱，價格下跌約170美元/噸。儘管5-6月的價差仍然偏高，但與布倫特原油的裂解價差仍處於多年高點，顯示價格有一定阻力。但我真正看到壓力的地方是燃料油。燃料油的裂解價差已連續三天下跌，並剛剛觸及三週來的最低點。10ppm燃料油的裂解價差跌至每桶54.7美元，現貨價格降至34.9美元。有趣的是，交易商仍然擔心透過霍爾木茲海峽的物流與實物交付問題，這限制了更大幅度的下跌。一些船東可能會在休戰期間重新通行，但大多數仍在尋求更多操作上的明確性。在這種不確定性持續的情況下，燃料油可能仍會受到壓力，但由於航行風險，底部可能會受到支撐。這是一個值得關注價差變化的有趣時刻。