目前市場上對日本銀行本月可能的行動出現了有趣的分歧。大多數交易者因中東緊張局勢而對四月加息持謹慎態度，但三井住友銀行剛剛提出他們的看法，認為日本銀行本月仍有可能將利率調升至1%。

如果仔細思考，這裡的邏輯其實相當合理。他們認為1%的利率仍然低於日本銀行所認為的中性點——那個政策既不推動經濟過熱，也不抑制經濟增長的理想位置。而且重點是：如果他們繼續等待，且通脹開始趨於下降，日後再提高利率就會變得更加困難。你可以看到食品價格的增長已經放緩，日本的通脹走勢明顯朝向下降。

所以真正的問題是，地緣政治的噪音是否真的會改變日本銀行的決策，還是他們會堅持自己的抗通脹計劃。一家主要銀行顯然認為後者的可能性較大。市場目前反映出猶豫不決，但我們可能低估了日本銀行在仍有通脹空間的情況下，持續正常化政策的決心。

密切關注事態的發展——這可能是一個具有重要意義的政策分歧時刻。