剛剛看到澳新銀行（ANZ）對新西蘭儲備銀行（RBNZ）未來走向的有趣看法。新西蘭銀行預計從年中開始連續三次加息——7月、9月和10月各25個基點。這將使官方現金利率達到3%。

吸引我注意的是他們的推理。ANZ的觀點是，通脹壓力正在積聚，若維持刺激性水平的利率，將讓中央銀行感到不安。因此，他們基本上是在說RBNZ別無選擇，只能行動。

但事情變得更有趣了。澳新銀行的首席經濟學家Sharon Zollner提出了一個值得注意的觀點——她認為這次升息周期不需要像之前預期的那樣走得那麼遠。新西蘭銀行界的共識曾認為利率可能達到3.5%，但ANZ現在認為3%才是終點利率。一旦達到這個水平，他們就會保持穩定。

這是來自一家主要新西蘭銀行的預期轉變，具有相當重要的意義。與其激進的緊縮周期，我們現在看到的是一個較為穩健的策略。現在的問題是，其他預測者是否會跟隨ANZ的腳步，還是市場已經反映出更鷹派的預期。無論如何，這種來自大玩家的指引都會影響市場對每次RBNZ決策的反應。