Kakao Pay，基於AI進軍支付市場股價上漲預期

NH投資證券21日評稱，得益於證券子公司增長，Kakao Pay今年第一季度業績很可能超出市場預期。此外，有分析認為其通過近期參與X402基金會，還獲得了基於人工智能的支付領域新業務動力，因此維持了原有的買入投資意見和8.2萬韓元的目標股價。

NH投資證券研究員尹裕東認為，Kakao Pay的金融服務部門正以Kakao Pay證券為中心保持高增長態勢。預計支付部門在"外賣的民族"等生活緊密型平台上的使用量也將增加，且長期以來推進的合作效果將正式顯現。金融科技企業的業績改善幅度，並非僅取決於單純的支付筆數，而是當金融產品中介、投資服務、平台合作擴大相互結合時會更大，這被解讀為Kakao Pay正在構建這樣的結構。

業績預期也給出了相對強勁的預測。尹研究員預計，Kakao Pay 2026年第一季度合併營業收入將達到2759億韓元，較去年同期增長30.4%；營業利潤將達到261億韓元，增長490.9%。這超出了共識，即證券界的平均預期水平。營業利潤增長率尤其顯著，可解讀為在成本負擔減輕的同時，高收益的金融服務比重增加所致。

此次評估中引人注目的要點是新業務進軍可能性。Kakao Pay於本月2日作為創始成員加入了Linux基金會旗下的X402基金會。X402基金會是由美國虛擬資產交易所Coinbase主導的、關於下一代網絡支付協議的協作組織，旨在打造適應人工智能代理時代的、基於穩定幣的自動支付基礎設施。穩定幣是一種為降低價格波動性而設計的虛擬資產，正作為實際支付應用的技術基礎受到關注。

NH投資證券強調了Kakao Pay是韓國企業中唯一參與該基金會的意義。其解釋說，在國內金融科技企業從全球人工智能支付標準形成的初期階段便參與其中這一點上，可期待其在未來人工智能代理支付服務推出或海外業務網絡構建方面獲得先發優勢。這一趨勢可能意味著Kakao Pay正朝著超越單純便捷支付公司，同時培育投資金融平台與下一代數字支付基礎設施的方向發展。