過去幾週的地緣政治動向顯示，美國股市的反彈展開相當引人注目。

這主要是因為美伊戰爭進入後半段。談判桌的可能性大增，特朗普也暗示未來兩天內可能重新展開會談。以色列與黎巴嫩的直接談判也已開始，所有衝突方似乎都在尋找出口。

這種地緣政治風險的降低，對投資者心理產生了巨大影響。美國股市已連續10天上漲，標普500和納斯達克都逼近歷史新高。尤其值得注意的是軟體股終於回穩。如果未來科技企業的財報表現良好，市場熱情可能再次被點燃。

基本面也在支撐市場。路透調查顯示，標普500指數第一季盈利較去年同期成長13.9%，全年盈利預估將達19%，超過戰前預測的15%。合理的估值水準與強勁的盈利展望，提供了逢低買入的良好時機。

不過，仍存一些憂慮。納斯達克指數的下跌幅度較去年4月有限，成交量也未見明顯放大。如果聯準會在4月29日的會議上未能展現降息預期或鴿派信號，若指數無法創新高，過熱引發的調整風險將浮現。

另一方面，原油市場情況如何？自戰爭爆發以來，國際原油價格對地緣政治局勢的反應最為敏感。霍爾木茲海峽的通行狀況恐難回到戰前水平。國際能源署（IEA）月報預測，2026年全球原油供應將大幅下修，創下最大供應中斷紀錄。現貨價格仍高於期貨價格，交易者預期未來油價將下跌。但長期高油價可能推升通膨，並對經濟前景造成打擊，需特別留意。

美元指數連續7天下跌，跌破200日移動平均線。油價的下跌拖累美元走弱。短期內，美元可能在98到100的區間內震盪，但若最終伊朗在霍爾木茲海峽掌握主導權，石油美元的根基將動搖，美元指數面臨下行風險。

至於黃金，連續3週反彈，加上週二的強勁多頭格局，顯示上升趨勢仍在持續。只要金價未跌破4730/65，仍可維持多頭觀點。若突破50日均線附近的4900/20，則有望看到5000至5100美元區間。金價的中長期多頭邏輯未變。

總結來說，地緣政治風險的降低使美股進入復甦階段，但展望仍取決於聯準會的政策決策。同期，原油供應結構性變化與美元走弱，正推動金價上漲，形成一個相互影響的局面。