比特幣接近75萬的時候，為何山寨幣不漲的問題最近常被提及。要理解這一點，必須熟悉市場循環。

在過去的循環中，總是發生相同的情景：先是比特幣價格上漲，接著是以太坊，最後才輪到山寨幣。這背後的根本原因是早期山寨幣的購買大多是與比特幣一起進行的。每當有人進入市場，首先會買比特幣，其他山寨幣在比特幣面前受到壓制，比特幣的主導地位（dominance）也會上升。

但在過去五年中，穩定幣的普及改變了遊戲規則。我們看到優質項目幾乎與比特幣同步運動。當比特幣在75,000美元水平上橫盤或修正時，資金從比特幣流出，流入山寨幣，這也解釋了為何山寨幣不漲的原因——還沒到時候。

從主導地位（Dominance）來看，目前尚未達到足夠的水平。我認為在主導地位降至56%之前，不應期待山寨幣的牛市。一些分析師預期會達到70%，但我認為不會看到超過62%的變動。原因在於市場上優質項目增多，以及比特幣已經在這些項目中反映了價格。

也就是說，現在比特幣在盤整，山寨幣不漲的原因很簡單：主導地位尚未充分回調。需要關注技術水平，保持耐心。為了準確預測山寨幣季節何時開始，關注這些指標非常重要。