一直在關注一些2026年的市場數據，老實說，預測市場正在閃現一些有趣的信號。Kalshi交易者目前將標普500指數在今年某個時候跌至修正區域(6,200或更低)的概率定價約為58%。這基本上是在說，出現重大回調的可能性超過一半。

但讓我注意到的是，歷史實際上暗示更糟的概率。在像今年這樣的中期選舉年份，市場往往會受到較大打擊——我們談的是年內中位數的最大跌幅約為19-21%。經過計算，這使得熊市的概率大約為50%，遠高於目前預測合約所暗示的水平。交易者可能低估了政治不確定性因素。

另一方面，華爾街仍然相當樂觀。分析師預計今年標普500的盈利將跳升15%，是五年來最快的增長。但問題是——估值已經在21.5倍的預期盈利上變得過高。所以除非公司真的超出那些高企的預期，否則我們可能很快就會看到劇烈的修正。週一市場開盤及之後的走勢都值得謹慎對待。絕對不是過度槓桿的時候。