你是否曾經想過為什麼價格一直在上升？其實有兩個主要的原因，而了解它們之間的差異可以讓你對市場動向有更深入的洞察。

一方面是成本推動型通貨膨脹。這是當供應因某些原因受到壓縮——比如供應鏈問題、資源枯竭、自然災害等等——但需求保持不變時發生的。當你無法生產足夠的商品，就會提高價格。這相當直觀。能源行業是經典的例子。當地緣政治緊張或自然災害導致石油供應中斷時，煉油廠無法生產足夠的汽油，即使人們仍然需要開車，價格也會飆升。同樣的情況也發生在天然氣上，當管道被關閉時。

另一方是需求拉動型通貨膨脹，幾乎是相反的情況。這發生在當人們有錢可花且願意花，但商品供應不足時。經濟學家稱之為「太多美元追逐太少商品」——說得真是再貼切不過。

疫情復甦就是需求拉動型通貨膨脹的典型例子。封鎖結束、疫苗推出後，經濟迅速重新開放。人們在家裡待了將近一年，供應鏈仍在追趕，突然間每個人都想再次購買東西。汽油、機票、飯店房、木材、銅——價格在各個領域都飆升。就業率也在上升，消費者有更多可支配收入來花費。低利率環境也沒有幫助，反而促使更多借貸和消費。

主要的差異在哪裡？成本推動是供應被壓縮，而需求拉動則是需求變得瘋狂，供應跟不上。兩者都會推動價格上升，但它們的出發點完全不同。了解哪一種正在發生，對於解讀市場動向和經濟趨勢非常重要。