最近又看到有人把 AMM 當“自動印鈔機”…我真想給他遞杯咖啡。曲線這東西，說白了就是個自動調價的小攤位，你把兩筐水果擺那兒，路人多買哪筐，另一筐就被迫降價補位。結果你最後拿回家的組合，跟你一開始單拿著不動，往往差一截——這就是無常損失，名字聽著溫柔，挨打挺實在。

做市不是躺賺，賺的是交易費，交的是波動稅。波動大、費不夠厚，就跟開便利店遇到隔壁天天打折，你只能被動改價，越改越心累。

鏈游那套“通脹拉人頭→工作室刷→幣價螺旋”其實也像同一件事：池子裡大家都只想拿走更值錢的那邊，剩下的只能越來越便宜。算了，先不聊怎麼設計激勵了，反正別把曲線當慈善。