比特幣礦工目前正陷入困境。我剛剛查看了最新數據，真的非常驚人：平均生產成本約為每枚比特幣88,000美元，而比特幣的行情則在74,140美元左右。這意味著礦工在每個區塊上都面臨巨大的虧損。盈虧平衡點已經遠在天邊。

讓我感到驚訝的是情況惡化得如此之快。週末難度下降了近8％——這是今年第二大負調整。而算力呢？已經下降到約920艾哈希每秒，明顯低於去年創下的1澤塔哈希的紀錄。平均區塊時間超過12分鐘，而非預定的10分鐘。

中東地區的地緣政治緊張局勢扮演著重要角色。油價超過100美元，推高了電力成本，尤其是依賴該地區能源市場的礦場。霍爾木茲海峽幾乎封鎖，導致大部分交通受阻。這一切都使挖礦成本上升，盈利能力下降。

我注意到：上市礦業公司正進行大規模多元化。Marathon Digital、Cipher Mining等公司同步擴展他們的人工智慧和高性能數據中心。他們需要更穩定的收入來源，因為比特幣挖礦已經無法提供足夠的數字。這也意味著：他們賣出更多比特幣來資助運營，進一步壓低市場價格。

根據最新數據，算力價格約為每秒每拍哈希33美元——這幾乎是大多數硬體的盈虧平衡點，也接近歷史最低點。如果情況持續，4月初的下一次難度調整可能會進一步下降。網絡會自我調整，但在成本過剩與難度調整之間的過渡期，才是造成真正損害的時候——對礦工和現貨市場都是如此。