RWA 上鏈我最近看得有點較真：很多人盯著“鏈上有流動性”，但說白了那是交易對的流動性，不是資產本身的贖回流動性。贖回條款一拐彎（T+N、額度、暫停、白名單、提前通知…），你在池子裡滑點交得再少，最後可能卡在“兌不出來”。我現在看這類項目，反而先翻贖回規則和清算順序，誰先誰後寫不清的直接當作流動性幻覺。

最近再質押/共享安全那種收益疊加被噴“套娃”，我覺得同一個味道：收益可以疊，風險也會疊，只是條款寫得更花。至於你說“鏈上能隨時賣就行”…嗯，賣得掉不代表贖得回。