剛剛在市場基礎設施領域聽到一些有趣的消息。納斯達克似乎正在籌劃一項提案，旨在以相當重大的方式調整股票交易時間。他們打算向美國證券交易委員會（SEC）提出這個方案，如果通過，可能會從根本上改變人們交易股票和交易所交易產品（ETPs）的方式。

他們的提案內容是——取代目前每天約16小時、每週五天的交易安排，他們想引入所謂的5X23模型。基本上，這是試圖將交易時間延長到每天23小時。實際操作方式相當巧妙。白天交易時段將從東部時間凌晨4點開始，一直持續到晚上8點，這樣就能保持熟悉的盤前交易、正常交易時間（(上午9:30到下午4點)）以及盤後交易結構的完整。然後還有一個夜間交易時段，從晚上9點開始，一直持續到第二天凌晨4點。

在這個5X23框架下的每週時間表將從星期日晚上9點開始，到星期五晚上8點結束（在白天交易結束後）。值得注意的一點是——在晚上9點到午夜之間的交易會被計入下一個日曆日的交易，這是一個技術上的細節，但對結算來說非常重要。

有趣的是，這或許能在某種程度上讓市場更公平。目前，國際交易者因時區差異而在何時能積極交易美國股票方面受到限制。而5X23模型則能提供更多彈性。至於SEC是否真的會批准，則是另一個問題，但這樣的提案如果獲得批准，可能會重塑市場結構。