買進美光 (MU) 股票在財報後？頂級分析師因 DRAM/NAND 強勢上調目標價

美光科技 MU <+0.01% ▲ 股價在盤後交易中下跌，儘管其第二財季的銷售額和盈利預期均超出預期。這家晶片製造商憑藉記憶體晶片的強勁需求和供應有限，第三季度指引超越市場共識。然而，投資者擔心擴大資本支出的計劃，導致股價下跌。

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瑞穗證券的首席分析師 Vijay Rakesh 將目標價從 461.73 美元上調至 530 美元，暗示 14.8% 的上行潛力。他指出，美光的盈利能力強勁，並擁有有前景的 DRAM/NAND 發展路線圖。

同樣，TD Cowen 的 Krish Sankar 將目標價從 500 美元提升至 550 美元，暗示 19.1% 的上行空間。他呼籲投資者關注美光的每股盈餘（EPS）持續性，而非擔心毛利率高峰預示股價見頂。

Rakesh 喜愛美光的宏觀指導和AI/定價利好

美光在二月季度的業績超出預期，營收達到 239 億美元，每股盈餘 12.20 美元，而市場預期分別為 197 億美元和 9 美元。美光還創下了 81% 的歷史最高毛利率，得益於DRAM/NAND價格飆升。

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美光還預測五月季度的銷售額將達到 335 億美元，每股盈餘 19.15 美元，分別比市場預期高出 42% 和 70%。Rakesh 預計，隨著供應緊張，毛利率將持續強勁至 2027 年，HBM4 與 Nvidia NVDA -0.84% ▼ 一同推動。美光的新 PCIe Gen6 SSDs 將推出，效率提升一倍。此外，資本支出預計在 FY26 增至 250 億美元（之前為 200 億美元），FY27 更將超過 350 億美元，用於建設新晶圓廠，這將惠及供應商如 Lam Research LRCX -0.78% ▼。

Sankar 強調EPS持續性

美光的五年客戶供應協議（SCA）意在鎖定需求，預計未來還會有更多。Sankar 駁斥了“利潤高峰”拖累股價的擔憂。他指出，到 2026 年中，毛利率可能達到 90%，而 2027 年後仍能保持在 50% 以上。

DRAM 價格本季度上漲 65%，預計明年將再升 35%，超越歷史高點，並在 2026 年底前有更多上行空間，峰值約在 88-90%。SCA 的長度暗示需求將持續到 2028 年甚至更久，即使目前尚未來自大型雲端巨頭。

在目前水平下，Sankar 預計由於倍數提升和每股帳面價值 220 美元，股價有 20-25% 的上行空間。他現在預測 2026 年每股盈餘為 86 美元，2027 年為 110 美元，較之前預估分別上升 22% 和 33%。

美光股票值得買入嗎？

在 TipRanks 上，美光獲得“強烈買入”共識評級，基於 24 個買入和 2 個持有評級。平均目標價為 477 美元，暗示約 3.3% 的上行潛力。在過去一年中，MU 股價已飆升超過 352%。

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