伯恩斯坦分析師將美光 (MU) 股票目標價上調 54%，理由是"創紀錄價格上升週期"

美光科技 MU <+0.01% ▲> 在2026年3月19日星期四的盤前交易中，股價下跌4.3%。儘管公司昨晚公布了創紀錄的盈利，但股價仍在下滑。投資者目前擔心公司計劃額外投資50億美元建設新工廠，擔心這些高成本會侵蝕短期利潤。然而，伯恩斯坦分析師李明（Mark Li）看穿了這些短期擔憂，將目標價從330美元大幅上調至510美元，並維持買入評級。

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美光的業績依然非凡

儘管今日股價下跌，美光的實際業務結果仍然“非凡”。公司每股盈利為12.20美元，遠高於專家預測的近3美元。營收也飆升至239億美元，比去年增長了196%。李明指出，這一增長由於“人工智慧推動數據中心需求激增，但供應擴展需要時間”的獨特情況。他認為，由於需求遠超公司目前的產能，美光將長期擁有巨大的定價權。

為何伯恩斯坦現在提高目標價

李明將預測上調54%的決定，基於“記憶體周期”比預期更強的事實。在他的報告中，他解釋說，行業正進入一個“創紀錄的價格上升周期”，這一趨勢可能持續到2026年底。他指出，儘管一些投資者擔心人工智慧泡沫，但實際數據顯示，“對AI加速器的需求仍在加劇關鍵投入品的壓力”，如記憶體芯片。這意味著，只要大型科技公司持續建設AI模型，美光就能保證銷售每一片芯片。

美光受益於結構性供應滯後

李明如此看多的原因之一是所謂的結構性供應滯後。這意味著行業不可能突然增加芯片產量。建造一個新的“潔淨室”，即用於製造芯片的超級潔淨工廠，需要數年時間和數十億美元的投資。李明表示，“產能擴充需要時間，且很可能受到潔淨室空間的限制”，這確保了價格將保持高位。對投資者來說，這是好消息，因為它可以防止市場被廉價芯片淹沒，避免這個行業的繁榮與崩潰週期。

HBM在美光未來盈利中扮演重要角色

高帶寬記憶體（HBM）是推動美光新估值的秘密武器。這些是特殊的高速芯片，直接安裝在AI伺服器的處理器旁邊。李明預測，“2026年HBM比特出貨量將翻倍”，而價格仍然穩定。這非常重要，因為HBM芯片比手機或筆記本電腦中的標準記憶體更具盈利能力。通過主導這一高端市場，美光正從一個普通零件供應商轉變為全球最先進科技公司的關鍵合作夥伴。

美光是一隻值得買入的股票嗎？

根據TipRanks，華爾街對美光股票的共識評級為“強烈買入”，基於24個買入和2個持有建議。平均12個月的MU股價目標為473美元，預示著約2.44%的上行潛力。

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