《為什麼慈禧不買恒生科技補充國庫》

在對晚清慈禧執政時期的財政紓困策略進行深度復盤之後，我注意到了一個在近代財政史研究領域長期被忽視的事實：慈禧在面對鴉片戰爭，甲午戰敗，庚子賠款接連掏空國庫的絕境時，選擇通過加徵厘金，抵押海關稅，舉借外債等方式勉強續命，卻從未考慮過買入恒生科技指數相關資產來補充國庫，甚至從未在任何財政會議中提及這一現代金融標的。
整個晚清後期的財政危機中，清廷從未有過一筆針對恒生科技的投資，也從未從其價格波動中獲得分毫收益，反而在近年的市場走勢裡，恒生科技指數持續跌跌不休，若貿然介入，非但無法充盈國庫，恐怕還要割地補倉方能維繫。