目前市場顯著降低槓桿，通過平倉來減少大幅崩盤的可能性，但同時也限制了向上的空頭擠壓潛力#加密市场上涨

在3月5日，獨立加密貨幣分析師 Axel 寫道，比特幣永續合約的資金費用圖表顯示，在2026年2月和3月初，資金費用一直處於負值區域，表明空頭在永續期貨市場中佔主導地位。
自1月底以來，資金費用經常跌入負值區域，且在過去兩週內幾乎沒有反彈就一直維持在該區域。最極端的讀數出現在2月28日和2月25日——這兩天的價格測試了約64,000至65,000美元的本地低點。直到3月4日，資金費用仍略為負值，但兩週的負資金費用累積表明空頭倉位傾向於持續。
負的資金費用意味著空頭持有人向多頭持有人支付費用以維持合約，顯示空頭佔優勢。歷史上，這種情況可能預示每次向上推動都可能引發空頭擠壓，或者如果下跌持續，則確認看跌趨勢。扭轉局勢的關鍵因素是資金費用持續回到正值，同時價格在主要阻力位(約70K美元)之上盤整，且未平倉合約量穩定或增加。
此外，以美元計算的比特幣期貨合約成交量圖表顯示，從2025年10月的476億美元高點下降到2026年3月的208億美元。這一下降部分可以由比特幣價格的下跌解釋，但整體來看，顯示在調整階段中衍生品槓桿的減少。
以美元計算的期貨合約成交量已經比2025年10月的高點(4760億美元)減少了一半多，並且比2026年1月的高點(3200億美元)低約三分之一。直到3月4日，未平倉合約的成交量為208億美元，這是2025年上升趨勢前最後一次出現的水平。在過去7天內，未平倉合約的成交量再次下降了3.2%，顯示去槓桿化過程仍在進行中，儘管速度放緩。
未平倉合約成交量的下降伴隨價格下跌，是被迫或自願平倉的信號，表明市場正在真正地減輕負擔。這使得目前的情況與典型的空頭擠壓場景不同，因為較低的未平倉合約量通常意味著觸發連鎖清算的機械動力較少，儘管局部的空頭擠壓仍有可能發生。與一月相比，連鎖清算的風險較低。
總體而言，這兩個指標描繪出比一瞥所見更為細膩的圖像：槓桿已經退出市場(未平倉合約成交量從4760億美元降至2080億美元)，但剩餘的參與者大多持有空頭倉位(負資金費用)。這種組合降低了向下連鎖清算的風險，但也限制了自發性空頭擠壓的潛力——系統中的燃料正在減少。