華爾街可能很快就會失去其中一個最喜愛的季度例行儀式——企業財報披露——因為美國證券交易委員會（SEC）正悄悄起草一項提案，可能允許上市公司每年只報告兩次業績，而非每季度一次。
是的，季度財報的跑步機——那個執行長承諾成長、分析師挑剔數字、CEO在電話會議中汗流浹背的無休止輪迴——可能終於迎來一個禮貌的推擠，邁向退休。
根據與《華爾街日報》記者Corrie Driebusch交談的知情人士透露，SEC正準備一項規則制定提案，將使季度報告成為可選項，讓美國上市公司可以選擇每年只報告兩次業績，與年度Form 10-K一同發布，而非每三個月提交一次Form 10-Q。
該提案可能在4月就會出現，但該機構尚未發布正式聲明。在幕後，監管機構已經開始與主要證券交易所討論，如果報告日曆突然停止像節拍器一樣運作，它們的上市規則可能需要改變。
數十年來，季度報告一直是華爾街的神聖牛之一。自1970年代初以來，根據《證券交易法》框架，在美國交易所上市的公司每三個月都必須披露財務表現。
但批評者長期以來一直認為，這一儀式促使了經濟學家禮貌稱之為的“短期主義”，而執行長們則常用更不禮貌的詞來形容。
放寬時間表的想法多年来一直在監管界的雞尾酒會上浮現。特朗普總統在2025年9月公開呼籲結束強制性季度報告，重新點燃了一個自2018年以來在華盛頓不時出現的辯論。
美國企業界的重量級人物也對季度周期提出了批評。摩根大通CEO Jamie Dimon和伯克希爾哈撒韋董事長沃倫·巴菲特曾經批評過度迷戀三個月的成績單，認為這會壓迫公司追求快速勝利而非長期成長。現在，SEC的領導層也加入了討論。
在主席Paul Atkins的領導下，該機構已經傳達出一個更廣泛的推動，旨在減少披露負擔並鼓勵資本形成——這個詞從監管術語轉譯過來大致意思是“讓上市變得不那麼痛苦”。
據報導，該提案並不會禁止季度報告。喜歡現行時間表的公司仍可以繼續遵循。該規則只會給予企業選擇轉向半年度申報的選項，如果他們認為較少的報告更符合其業務需求。
其他披露機制仍將保持。公司仍可以自願發布財報更新、發佈指引，並提交Form 8-K報告，披露合併、管理層變動或重大財務事件等重要事項。換句話說，SEC不會關閉資訊管道，只會放鬆閥門。
支持者認為，這一變革可以降低合規成本，並讓高層管理者免於花費大量時間準備財報簡報和謹慎措辭解釋收入為何比預期低0.7%。
尤其是較小的公司，可能會因此受益。準備季度申報需要大量內部審查、法律監督和會計工作——這個過程耗費時間、金錢和耐心，比例大致相當。批評者當然認為，這一提案存在透明度風險。
投資者倡導者警告，較少的強制披露可能擴大企業內部人士與普通投資者之間的信息差距。他們認為，報告間隔越長，越容易產生混淆、猜測，甚至偶爾出現令人不快的驚喜。
然而，全球的先例難以忽視。
許多主要市場已經實行半年度報告制度。歐盟在2013年取消了強制季度報告，英國和澳大利亞等國也主要依靠半年披露，並提供可選的更新。
儘管如此，這些市場中的大型企業仍然經常自願發布季度數據——因為投資者期待如此。這種動態也可能在美國上演。許多大型公司可能會認為，堅持季度更新是良好的商業做法，即使監管機構停止強制要求。
如果SEC推進，該提案將進入一個標準的規則制定流程，包括公開意見徵集期和委員會投票，最終才會生效。換句話說，這不會是明天就會發生的事，但相關動作已經開始轉動。
如果這一變革落實，將標誌著美國企業披露規則半個多世紀來最重大的轉變之一——屆時華爾街或終於可以停止每90天就檢查一次手錶。請分析師們拿著他們的電子表格準備迎接吧。
不——該提案將使季度報告成為可選項，允許公司選擇半年度申報。
知情人士表示，草案可能在2026年4月就會出現。
會的，公司仍會使用Form 8-K和自願更新來報告重要事件，介於預定申報之間。
監管機構和企業領導者認為，較少的強制申報可以降低合規成本，並鼓勵長期商業規劃。
