比特币流動性衝擊加劇，交易所餘額觸及2017年以來最低水平

比特幣流動性正悄然收緊，交易所餘額降至自2017年11月以來未見的水平，顯示可立即交易的供應池正在縮小，正值市場需求週期加劇之際。

比特幣交易所供應縮減，長期持有趨勢加速

比特幣流動供應的變化引起關注，因為一個關鍵的鏈上指標達到八年來的最低點。加密分析平台Santiment於3月13日在社交媒體平台X上分享，集中交易所持有的比特幣百分比已降至自2017年11月以來的最低水平。該公司寫道：

“根據可追蹤錢包的數據，比特幣在交易所的百分比已降至2017年11月以來的最低點。在過去的八年多時間裡，無論是在加密貨幣還是整個世界，變化都相當巨大。”

Santiment還分享了一張圖表，比較了比特幣在交易所的供應比例、市場價格以及在集中交易平台已知錢包中持有的幣數，涵蓋多個市場週期。數據顯示，交易所的比特幣供應比例已降至約5.74%的總供應，而在交易所持有的比特幣數量約為115萬枚。相同圖表中的歷史數據顯示，在早期市場週期中，交易所餘額曾一度超過300萬枚比特幣，之後進入長期下降趨勢。

此外，加密分析平台Cryptoquant的數據也突顯了近年來交易所儲備的類似趨勢。數據顯示，2024年時交易所持有的比特幣總數超過320萬枚，至2026年3月已降至約273萬枚。數據還將交易所持有的餘額與比特幣的市場價格（最新約為70,500美元）進行比較。時間範圍大約涵蓋2022年至2026年3月，展示了交易所儲備在比特幣經歷多個市場週期時逐步下降的趨勢。

這種交易所餘額的下降通常被解讀為投資者從短期交易行為轉向長期持有的行為轉變。當比特幣從交易所轉移到私人錢包或冷錢包時，這些幣通常不再立即可用於公開市場出售。由於交易所訂單簿上的幣數較少，市場對需求變化的敏感度可能提高，意味著相對較小的買賣訂單就能對價格產生較大影響，較之於流動性較高時的情況。

常見問題解答 🧭

• 為什麼比特幣交易所餘額的下降對投資者來說很重要？

較低的交易所餘額表示可供出售的幣較少，可能收緊供應，並在需求上升時放大價格變動。

• Santiment的交易所供應指標測量的是什麼？

它追蹤與集中交易所相關的錢包中持有的比特幣佔流通供應的百分比。

• 交易所儲備的下降如何影響比特幣的價格波動？

由於流動性減少，較少的買賣訂單就能更激烈地影響市場。

• 剩餘比特幣供應的縮減對市場意味著什麼？

隨著已挖掘的幣超過2000萬枚，剩餘不到5%，稀缺性動態可能會越來越影響長期估值。