由Bitcoin.com進行的實務評測。
比特幣已經遠遠超越了早期作為一個小眾數字實驗的階段。如今，許多持有者較少關注短期交易，更重視長期財富管理。這一轉變提出了一個實際問題：如果比特幣是一個重要的金融資產，那麼專門圍繞它打造的銀行體驗究竟是什麼樣子？
Xapo銀行旨在回答這個問題。
最初於2013年成立，作為比特幣托管服務提供商，Xapo憑藉為早期比特幣採用者設計的安全冷存儲基礎設施建立了聲譽。2021年，該公司擴展為一個在直布羅陀受監管的完全持牌私人銀行，結合比特幣托管與傳統金融服務，包括美元帳戶、借記卡、貸款和收益產品。
與其將自己定位為一個典型的加密貨幣交易所，Xapo將其平台呈現為比特幣持有者的私人銀行環境。重點不在於交易，而在於安全存儲比特幣、在不出售的情況下獲取流動性，以及通過結構化的收益產品逐步增加持有量。
為了了解這個模型在實務中的運作方式，我們安裝了Xapo銀行應用程式，並探索會員可用的核心功能，包括註冊流程、托管基礎設施、儲蓄產品、貸款工具和支付功能。
由於入會需支付每年1,000美元的會員費，該服務明確針對特定族群：尋求以比特幣持有量為核心的銀行式服務的長期比特幣持有者。
註冊與第一印象
開始使用Xapo銀行類似於開設傳統數字銀行帳戶。下載應用程式後，用戶需完成身份驗證和基本帳戶設置，這是符合監管要求的結構化註冊流程的一部分。
界面迅速展現平台的重點。與交易圖表或代幣清單不同，儀表板以比特幣餘額、美元帳戶、儲蓄產品和卡片功能為中心。佈局更接近數字銀行應用，而非加密貨幣交易所。
導航清晰簡潔。核心部分突顯比特幣持有量、儲蓄選項、支付工具和貸款功能。在整個界面中，比特幣始終被定位為帳戶的核心資產。
會員模式也在早期變得明確。入會需支付1,000美元的年費，將該服務定位於高端市場。平台似乎並非為休閒交易者設計，而是為尋求托管、流動性和銀行工具整合於一體的長期比特幣持有者打造。
Xapo還強調私人銀行式的支援架構，包括提供關係經理的服務，而非純粹的自動化支援系統。雖然在註冊過程中未能充分測試此功能，但它強化了平台結合加密基礎設施與傳統金融服務模式的策略。
安全與托管架構
安全性是Xapo銀行的核心特色。公司最初就以比特幣托管和冷存儲解決方案建立聲譽，遠早於推出其銀行平台。
Xapo描述其托管架構為多層次安全設計，旨在長期保護會員的比特幣持有。該系統結合冷存儲金庫、分散式密鑰管理系統，以及加密保護措施，如多方計算（MPC）。
根據公司說法，私鑰受到“多層保護”模型的保障，該模型包括地理分散的金庫基礎設施和數位安全措施。大部分基礎設施在幕後運作，用戶主要與應用內的帳戶層級保護互動。
在界面中，安全功能著重於認證控制、交易保護和帳戶管理工具，旨在防止未授權活動。
對於不願管理硬體錢包或種子短語的比特幣持有者，該平台提供一個機構級別的托管替代方案。然而，與任何托管系統一樣，資產仍由平台保管，而非用戶直接控制。
讓比特幣產生價值：儲蓄與收益產品
Xapo銀行的一個核心理念是比特幣持有量不應閒置。平台提供多種收益產品，旨在幫助會員隨時間累積額外的比特幣。
主要選項是比特幣信貸基金，目標年化收益率為2-4%，利息直接以比特幣支付。該結構強調比特幣的累積，而非以法幣或穩定幣分配收益，突顯平台對比特幣積累的重視。
平台還提供美元儲蓄帳戶，年化收益率為3.35%，利息以比特幣支付。這實際上允許持有美元餘額的用戶逐步將收益轉換為比特幣。
較為保守的選擇是比特幣儲蓄帳戶，提供0.5%的年化收益率。
與去中心化金融平台常宣傳的較高收益相比，這些回報較為溫和。該結構似乎更注重可持續性和資本保值，而非激進的收益追求。
在應用中，這些產品被呈現為簡單的配置選項，讓會員能在不進行積極交易或複雜策略的情況下，逐步增加比特幣持有量。
獲取流動性：比特幣抵押貸款
長期比特幣持有者常面臨流動性需求的挑戰。出售比特幣可能意味著失去潛在的價格升值空間或觸發稅務事件。Xapo銀行試圖通過比特幣抵押貸款來解決這個問題。
通過其貸款部門Xapo Credit Limited，會員可以借款，抵押品為比特幣。貸款的貸款價值比（LTV）在20%至40%之間，允許用戶在抵押品仍由托管系統保障的情況下，釋放部分比特幣的價值。
貸款期限從1個月至12個月不等，年利率約為10%。批准主要依據比特幣作為抵押品的數量，而非傳統信用評分，使得貸款決策能在應用內快速處理。
根據Xapo的說法，用作抵押的比特幣仍存放在金庫中，未被再抵押或借出。一旦貸款款項入帳，用戶可以通過銀行轉帳、發送穩定幣或使用借記卡支付來提取資金。
此結構讓會員在保持比特幣持有的同時，獲得流動性。借款人也可以提前或部分償還貸款，提供彈性管理抵押品的選擇。
使用比特幣支付：借記卡與支付功能
Xapo銀行還提供一張借記卡，旨在將比特幣持有與日常消費連結起來。
會員會獲得一張金屬借記卡，可在全球範圍內用於購物和ATM提款。在應用中，用戶可以選擇用美元餘額或比特幣餘額進行支付。使用比特幣支付時，平台會在交易時進行轉換。
Xapo宣稱在使用比特幣時，收取0.1%的價差，將此卡定位為一種相對低成本的比特幣日常交易方式。公司亦表示，該卡不收取外匯手續費或隱藏交易費用。
卡片還具有現金回饋功能，對符合條件的消費提供最高1%的比特幣獎勵。獎勵直接存入用戶帳戶，提供另一種透過日常消費累積比特幣的方式。
額外的控制功能，如虛擬卡片，允許用戶在網路購物或訂閱時生成臨時卡片，直接在應用中操作。
結合貸款與儲蓄產品，這張借記卡完成了平台的願景：讓用戶在一個生態系統中存儲、增長、抵押借款和使用比特幣。應用還提供存取股票、ETF及部分山寨幣等資產的功能，與其比特幣專注服務相輔相成。
私人銀行層面
Xapo銀行與許多加密平台不同，融入了傳統私人銀行的元素。
會員可以獲得關係經理的服務，作為直接聯絡點，提供支援與指導。平台強調人性化服務，而非完全依賴自動化支援系統。
這一策略與每年1,000美元的會員費用相關，該費用作為進入生態系統的門檻，也反映其高端定位。
這個費用如何融入用戶策略，可能取決於他們如何使用平台以及比特幣持有量的大小。
結語洞察
Xapo銀行提供了一種不同的加密金融架構。與專注於交易的平臺不同，它聚焦於長期比特幣托管，並結合銀行式服務。
這個生態系統整合了許多比特幣用戶通常在多個平台上管理的功能，包括安全托管、儲蓄收益產品、抵押貸款和全球支付工具。
托管結構與高端會員費用意味著此服務並不適合所有加密用戶。然而，對於尋求受監管的銀行環境與整合金融工具的長期比特幣持有者來說，專注比特幣的私人銀行提供了一個替代傳統交易所、錢包和DeFi服務的選擇。
本通訊內容並非針對英國境內人士，亦不得由其採取行動。
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