Gate 研究院：預期沃什於短期內將配合降息｜市場有望出現技術性反彈

加密市場全景

• BTC（+1.74%｜現價 77,765 USDT）：比特幣歷經一波激烈拋售，目前交易價格落在 77,000 美元至 78,000 美元區間。過去約兩週，比特幣價格下跌約 20%，期間超過 16 億美元的加密貨幣槓桿部位遭強制平倉。去槓桿完成後，宏觀政策成為比特幣現階段價格重估的主要驅動因素。若市場對降息預期轉趨保守，政策環境將不利於仰賴低成本槓桿及充裕流動性的資產。技術面觀察，90,000 美元以上有強勁阻力，73,000 美元附近則有明顯支撐，若跌破此位，下個目標可能落在 72,000 美元，亦即 2024 年 3 月至 6 月的高點群。
• ETH（+1.48%｜現價 2,293 USDT）：日線圖顯示，以太坊多頭結構已經瓦解。近期下跌中，以太坊輕易跌破 2,400 美元，一旦失守此位，清算機制隨即啟動，價格幾乎垂直滑落至 2,100–2,200 美元需求區，並威脅 2,000 美元心理關卡。現階段市場結構偏空，每次反彈都遭遇賣壓，價格難以重返 2,400 美元。整體而言，市場正尋找新支撐位，尚未完全換手，上漲行情僅屬跌勢中的反彈，並非新一輪漲勢的起點。
• 另类币：過去 24 小時，另类币在恐慌情緒中出現階段性反彈，XRP 上漲 1.95%，SOL 上漲 3.48%。恐慌與貪婪指數為 17，市場仍處於「極度恐慌」區間。
• 宏觀：2 月 2 日，標普 500 指數上漲 0.54%，收 6,976.44 點；道瓊指數上漲 1.05%，收 49,407.66 點；那斯達克指數上漲 0.56%，收 23,592.11 點。截至 2 月 3 日 11:30 AM (UTC+8)，現貨黃金每盎司報 4,769 美元，24 小時內漲幅 2.35%。

掘金熱門代幣

ZIL Zilliqa（+59.32%，流通市值 1.32 億美元）

根據 Gate 行情數據，ZIL 代幣現報 0.006260 美元，24 小時內上漲 59.32%。Zilliqa 為高吞吐量公有區塊鏈平台，性能可擴展至每秒數千筆交易，專注於解決交易速度與擴展性問題，致力於突破現有區塊鏈的主要技術瓶頸。其在提升速度同時兼顧安全性，達成最佳平衡。

ZIL 此波漲勢主要來自技術面突破，價格突破近期高點，7 天 RSI 為 64.41，顯示多頭動能尚未進入超買區。突破關鍵阻力位通常吸引演算法交易及趨勢跟隨者進場，價格穩定站上 $0.005 心理關卡，進一步加劇投資人 FOMO 情緒。

C98 Coin98（+37.03%，流通市值 2,506.99 萬美元）

根據 Gate 行情數據，C98 代幣現報 0.02524 美元，24 小時內上漲 37.03%。Coin98 是跨鏈流動性協議，產品線包括 Coin98 錢包、Coin98 交易所及 Coin98 Bridge。Coin98 錢包為非託管多鏈加密錢包及入口，致力於打造多鏈基礎設施。該協議為用戶提供一站式進入去中心化金融（DeFi）生態系的平台。

2 月 2 日，一位知名加密交易員於推文指出，C98 最大供應量為 10 億美元，現價較 2025 年高點折價 87.5%，形容其價格「被壓縮且蓄勢待發」。像 C98 這類流通量低的代幣，在散戶熱情激增時容易出現劇烈波動。該推文引發 FOMO 情緒，交易量較過去 30 天均值激增 256%。

PURR Purr（+29.37%，流通市值 5,305.13 萬美元）

根據 Gate 行情數據，PURR 代幣現報 0.08841 美元，24 小時內上漲 28.37%。PURR 為 Hyperliquid L1 區塊鏈首個 HIP-1 原生代幣，發行不涉及銷售，亦無規劃用途，主要作為用戶參與 Hyperliquid 生態並從其發展中獲益的方式。

PURR 突破 23.6% 費波那契回撤位，並持續高於 7 天簡單移動平均線。MACD 柱狀圖轉為正值，RSI-7 為 68.31，顯示尚未進入超買區。現貨交易量上升 54.62%，達 326 萬美元，交易者可能將費波那契回撤突破視為買進訊號，若能收盤站穩 $0.0995（波段高點），下一步有望挑戰 38.2% 費波那契回撤位。

Alpha 解讀

摩根大通：預期沃什短期將順應川普降息，中期選舉後回歸鷹派本色

2 月 2 日，摩根大通首席經濟學家 Michael Feroli 在報告中預測，沃什短期內可能順應降息，至少今年如此。但他同時警告：「隨著時間推移，尤其是中期選舉結束後，他的立場很可能會修正，甚至回歸更鷹派的本色。」另有曾與沃什共事的前官員也認為「真正的沃什」終將現身。值得注意的是，摩根大通並未因沃什提名而調整降息預期。Feroli 表示，即使沃什上台，仍預期 FED 今年剩餘時間將「按兵不動」。

市場對比特幣價格的巨大分歧，根源在於對未來美元流動性鬆緊程度的不同判斷。沃什上台後可能出現「先鴿後鷹」路徑，只會加劇這種不確定性，意味市場需將短中期預期切割。短期降息敘事主導市場情緒，風險資產或獲支撐；中期則必須警惕政策路徑修正，這種預期差本身就是波動性來源。

散戶悲觀情緒進入極端區間，市場或將出現技術性反彈

2 月 2 日，加密市場研究機構 Santimen 於社群媒體發文指出，自 1 月 28 日以來，比特幣下跌 16%，加密資產負面言論持續湧現，社群數據顯示，現階段散戶 FUD（恐懼、不確定性與懷疑）情緒悲觀程度已超越去年 11 月 21 日暴跌以來任何時期。多數情況下，經歷如此重大負面情緒衝擊後，市場通常會迎來技術性反彈。迄今，此次反彈令人鼓舞地呈現與前兩次 FUD 事件後相似的走勢。

加密市場高波動性放大情緒因子影響，但理性投資人應避免單憑情緒指標做決策。有效策略是結合鏈上數據、宏觀趨勢與技術面，在市場極端情緒時採逆向思考，並於確認趨勢反轉時果斷行動。歷史雖不重複但會押韻，Santiment 數據再次驗證市場總在絕望中誕生、於猶豫中上漲的經典規律。

Cboe 擬重啟二元期權交易，瞄準預測市場直接競爭

據 WSJ 週一報導，全球主要衍生品交易所之一 Cboe Global Markets 正評估重啟針對散戶投資人的二元期權交易，目標直指近年迅速擴張的預測市場賽道。報導指出，擬推二元期權將以固定收益型衍生品形式運作：合約到期時要麼支付預設金額，要麼歸零，收益結構與目前預測市場常見的「是／否」合約高度相似。Cboe 早在 2008 年曾推出與主要金融指數掛鉤的二元期權產品，但當時以機構投資者為主的市場回響有限，最終下市。此次重啟，Cboe 表示將聚焦合規架構與產品設計進行系統規劃。

Cboe 此舉反映預測市場產品形態對傳統金融體系的反向啟發。過去兩年，Polymarket、Kalshi 等預測市場在宏觀事件、選舉、利率決議及指數走勢上爆發成長，證明散戶對「低門檻、確定賠率、結果導向」交易工具的真實需求。相較傳統期權的希臘值複雜度及保證金機制，二元期權／預測合約更像是金融化的信息與觀點表達工具。在合規前提下，Cboe 若能結合預測市場直覺式產品體驗與受監管交易所的清算、風控及流動性優勢，可能重塑散戶衍生品交易的產品典範。這也意味預測市場不再只是加密或另類金融的邊緣實驗，而正倒逼 TradFi 重新思考用戶究竟需要複雜模型，還是明確結果。

參考資料：

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/388008/cboe-targets-prediction-market-all-or-nothing-options-revival-wsj?utm_source=twitter&utm_medium=social
• X, https://x.com/santimentfeed/status/2018338084291477745

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