Gate 研究院：傳統金融資產永續化，Gate 宏觀永續合約的系統性疊加優勢

摘要

• 宏觀資產納入加密衍生品框架交易，逐步回應市場的實際需求。Crypto Native 交易者需要以穩定幣計價、可組合且能在更長時間窗口執行的宏觀敞口工具。
• Gate 持續推動雙線並行策略：一方面以 Gate TradFi（MT5+CFD）承接更貼近傳統規則的專業交易系統；另一方面以 USDT 結算的宏觀永續合約滿足合約帳戶內的即時對沖與調倉需求，打造帳戶內基礎設施級補位。
• 截至 2 月中旬，Gate 宏觀永續已建立涵蓋股票、金屬、指數、外匯與大宗商品的五大品類矩陣，累計交易量突破 33,000,000,000 美元。

一、前言

進入 2026 年，將宏觀資產納入加密衍生品框架交易已成為迫切需求：一方面，Crypto Native 交易者需要以穩定幣計價、可組合並能 7×24 調度的宏觀敞口表達工具，方便在週末風險事件、突發消息與跨市場波動時快速對沖與調倉；另一方面，做市與平台端則需更可控的定價、風控及參數調整機制，讓宏觀資產在永續合約框架下能穩定、規模化運作。

Gate 在宏觀交易領域不僅提供 TradFi 交易標的，更進一步將宏觀交易拆分為兩條互補路徑，並沉澱為帳戶內基礎設施：

• Gate TradFi（MT5 + CFD）：傳統衍生品系統路徑，強調規則集、成本結構與交易體驗的 TradFi 化。截至 2 月中旬，Gate TradFi 累計交易量已突破 33,000,000,000 美元。
• 宏觀永續合約（USDT 結算）：永續合約框架的加密原生路徑，將股票、金屬、指數、外匯和大宗商品等宏觀資產製作成可在合約帳戶內直接管理的 USDT 結算永續工具，並於 2026 年 1–2 月密集擴容標的矩陣。

兩者並非互相取代：TradFi 提供更貼近傳統市場規則的專業入口，宏觀永續則貼合加密倉位管理習慣，並可於更長時間窗口執行，兩者共同覆蓋核心用戶與交易工作流。

二、宏觀永續的重要性

對加密交易者而言，宏觀風險管理的核心痛點並非資訊取得，而是能否在關鍵時點完成對沖與調倉，以及能否在同一帳戶框架內低摩擦執行。

將宏觀交易窗口從時段限制中“解放”出來，正是宏觀永續被推向前台的直接原因。傳統 TradFi（包括 MT5 + CFD）通常有固定交易時段與休市規則，這對傳統交易者而言是常態，但對加密交易者而言，宏觀事件的價格反應常發生於非傳統交易時段，如週末風險事件、突發地緣衝擊、重要發言落地或市場情緒快速反轉。在這些時點，加密市場往往率先波動，而傳統市場可能仍處於休市，使交易者難以用熟悉的傳統衍生品工具同步對沖。

因此，將指數、外匯、商品、金屬等宏觀標的「永續化」，本質上同時完成三件事：

• 將宏觀資產變成可隨時調度的風險工具：交易者可於任何時間建立敞口、降低淨曝險、對沖組合回撤，而不受傳統交易時段限制。需特別注意，當外部參考市場休市時，流動性與定價機制可能與平時不同，策略上更需謹慎設置止盈止損、控制槓桿與倉位規模。
• 將宏觀對沖融入加密圈的倉位管理體系：大量加密合約用戶已習慣於一帳戶體系內統一管理保證金、槓桿、風控與策略資金。宏觀永續合約更易納入同一套保證金與風控框架，顯著降低另開 TradFi 帳戶或另學一套規則帶來的摩擦，使對沖與調倉更接近「合約體系內的自然延伸」。
• 將宏觀標的從「偶爾關注」變成可持續交易品類：宏觀標的以穩定幣計價並納入永續合約框架，更容易實現組合對沖（與 BTC/ETH 風險曝險聯動）、事件驅動下的即時調倉，以及沿用同一套止盈止損、風控參數與資金管理紀律的策略複用，讓宏觀交易不再只是臨時應急操作，而是可常態化執行的策略模組。

在需求與機制約束明確後，宏觀永續能否真正規模化運作，取決於產品矩陣覆蓋與機制設計。

三、產品與機制

3.1 產品矩陣

宏觀永續合約真正具備可用性，關鍵在於：品類齊全、結構完整——不僅有黃金白銀，還能涵蓋指數、主流貨幣對及工業金屬等能代表宏觀周期與風險偏好切換的核心標的。

截至 2 月 11 日，Gate 已於多個專區上線 70+ 個 USDT 結算的宏觀永續合約，涵蓋五大類資產：

（1）股票專區：45+ 個熱門股票永續合約

（2）金屬專區：10+ 個金屬永續合約，涵蓋黃金、白銀及鋁、銅、鎳、鉛等工業金屬

（3）指數專區：10+ 個重要指數永續合約，除道瓊斯、納斯達克和標準普爾等大型指數外，還涵蓋補齊風險偏好另一端的小型股 US2000、區域市場 TW88（台灣市場）與 AUS200（澳洲市場）、直接對應恐慌與風險溢價的市場溫度計 VIX 指數等

（4）外匯專區：3 個主流貨幣對永續合約，如 EURUSD 永續、GBPUSD 永續等

（5）大宗商品專區：2 個原油永續合約，WTI 原油與布倫特原油

3.2 機制層關鍵點

宏觀標的與加密資產最大不同在於，外部參考市場通常有固定交易時段。宏觀永續如何處理外部市場交易時段與定價連續性，是機制層的關鍵。Gate 在機制層給出關鍵處理方式：指數類標的於外部市場非交易時段會進入「報價保持（Price-Hold）」狀態，繼續採用上一有效報價。

這意味交易者仍可於外部休市窗口繼續管理風險，但必須將流動性變化與跳價風險納入預期，即需更密切關注外部參考市場的交易狀態，並設置更謹慎的止盈止損與倉位管理紀律，以因應休市窗口下的深度變化與波動放大。同時，7×24 並非簡單複製現貨連續報價，而是強調工具可用性優先。當風險發生時，讓交易者至少擁有一個合約框架內的可執行對沖或調倉工具，正是永續合約的價值所在；但當參考市場休市，定價連續性與深度結構會與常態不同，策略需相應降槓桿、縮倉位或更嚴格風控。

除定價機制外，倉位組織方式同樣決定策略於對沖、調倉與風險管理場景下的可執行性。Gate 提供分倉模式支援：分倉模式下，同一合約市場可同時持有多空兩個方向的倉位，並可於全倉與逐倉間進行組合配置；逐倉倉位還支援多空分別設置不同槓桿，能更細緻地匹配不同策略的風險預算與執行需求。具體如下：

1）同一市場最多可支援 4 個倉位並行持倉：全倉多頭、全倉空頭、逐倉多頭、逐倉空頭。

2）同一市場支援全倉與逐倉混合持倉。在逐倉模式下，多頭與空頭倉位可分別設置不同槓桿倍數；且逐倉與全倉倉位的槓桿設定相互獨立、互不影響。

此機制讓宏觀永續更適合納入組合風控與策略體系，交易者可於同一標的下同時組織方向性倉位與對沖倉位，並透過逐倉的獨立槓桿管理，將事件風險、流動性與跳價風險以更可控方式映射至倉位參數中。

3.3 成本結構

合約用戶最關心費率。從手續費計算與抵扣規則上，Gate 給出合約用戶熟悉且可策略化的標準口徑：

• 手續費公式：交易手續費 = 倉位價值 ×（Maker/Taker 費率）
• Maker / Taker 定義：Maker 提供流動性，Taker 消耗流動性；Maker 手續費不可用 Points 抵扣，Taker 可用 Points 抵扣。

Gate 永續採用分層費率（隨 VIP 等級變化）；VIP0 基礎費率為：Maker 0.020%，Taker 0.050%，並支援透過 Points 或提升 VIP 降低費用，其中 Taker 費用可選擇用 Points 抵扣，Points 抵扣按固定 0.075% 計算，且在特定折扣條件下綜合費率最低可達 0.0225%（以頁面展示為準）。

3.4 核心優勢

在業界，許多平台對宏觀資產布局容易走向兩種極端：要麼僅上少量標的做品類展示，要麼雖有標的但交易框架、成本結構與風控體驗並不適合實際交易。宏觀永續合約要真正運作，至少需三件事：品類結構、交易框架、成本與風控的可用性，而 Gate 在宏觀永續的產品動作上，本質上同時扎實完成這三件事。

• 結構完整：一次補齊宏觀主軸資產，能覆蓋主要敘事與對沖需求

從股票、指數到外匯，再到原油與工業金屬，此結構意味用戶可做系統性輪動與對沖，而不僅是單一黃金品類。

• 框架熟悉：USDT 結算 + 永續合約形態，最大化貼合加密圈合約用戶交易習慣

對合約用戶而言，此交付方式天然更順手。統一保證金體系、統一下單與風控習慣、統一倉位管理邏輯，讓宏觀交易不再是另一套系統，而是合約體系內的自然延伸。

• 成本可控且可解釋：沿用 Gate 合約費率體系，策略更容易規模化複製

四、宏觀永續策略的典型用法

透過 Gate 永續合約，可實現多種貼合合約用戶習慣的策略（不構成投資建議）：

4.1 組合回撤對沖：用指數或波動率管理風險溫度

• 市場進入風險規避階段：指數空頭 + 波動率多頭（如 VIX/BVIX/EVIX）更貼近系統性風險對沖表達
• 當加密波動抬升但方向不明：波動率合約可作為「買保險」式保護，但需注意槓桿與流動性

4.2 週末突發事件驅動

於週末突發重大事件風險、無法交易傳統股指期貨時，Gate 宏觀永續提供一條合約框架內的應急對沖通道，但必須尊重 Price-Hold 與流動性變化風險，即偏向於風險管理工具，而非追求極限成交品質的高頻執行窗口。

4.3 跨區域輪動

將「區域市場」作為策略因子之一。當指數標的擴展至澳洲、台灣、香港中資等（AUS200、TW88、HSCHKD），便不再是單一市場敞口，而是可進行區域輪動、風險偏好切換，以及與加密資產相關性交易的因子池。

五、總結：雙線並行的系統化疊加

業界並不缺能交易宏觀標的的嘗試，但多數平台要麼走傳統市場節奏（24/5 + 休市/假期），要麼走零散上新標的的衍生品路徑。

Gate 的獨家優勢在於系統化疊加：將宏觀交易做成一套帳戶內基礎設施——上層同時覆蓋 MT5 + CFD 的正統交易系統與可 7×24 執行的宏觀永續合約工具箱，並疊加清晰的費率與成本揭露，讓宏觀交易成為用戶可長期使用的能力模組。同時，Gate 也提供面向做市團隊的專案通道與費率激勵方向，為深度與流動性提供長期供給端支撐。此外，部分宏觀合約同步覆蓋 Gate Perp DEX，也彰顯 Gate 正將宏觀風險工具箱延伸至更廣泛的鏈上交易場景。

免責聲明
加密貨幣市場投資涉及高風險，建議用戶在做出任何投資決定之前進行獨立研究並充分了解所購買資產和產品的性質。 Gate 不對此類投資決策造成的任何損失或損害承擔責任。