Gate Ventures 每週加密貨幣市場回顧（2026年2月23日）

2026-02-24 06:42:31

每週報告

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美國最高法院裁定特朗普政府期間徵收的關稅違法，這有望帶來退稅，並在短期內促進名義經濟成長。

TL;DR

美國最高法院裁定特朗普時期關稅違法，短期內可能出現退稅，有望帶動名目經濟成長。
本週重點數據涵蓋 PPI、工廠訂單、會議委員會消費者信心指數、芝加哥聯邦全國活動指數等。
BTC 和 ETH 上週表現穩健（BTC 下跌 1.73%，ETH 下跌 0.42%），ETH/BTC 比值上升 1.3% 至 0.0287。
ETF 資金流與市場情緒惡化：BTC 現貨 ETF 單週淨流出 31,586 萬美元，ETH 現貨 ETF 淨流出 12,337 萬美元，恐慌與貪婪指數從 12 降至 5（極度恐慌）。
WLFI 因與 Securitize、DarGlobal 推進 RWA 業務，以及與 Apex Group 開展 USD1 穩定幣結算試點，成為市場領漲者（+12.2%）。
CME 預計 5 月啟動 7x24 小時加密衍生品交易。
比特幣礦業公司 MARA 收購 AI 數據中心企業 Exaion 控股權。
專注體育的預測市場 Novig 完成 7,500 萬美元 B 輪融資，估值達 5 億美元。

宏觀綜述

美國最高法院裁定特朗普時期關稅違法，短期內可能帶來退稅，有望刺激名目經濟成長。

繼美國國際貿易法院與聯邦巡迴上訴法院裁定「特朗普關稅」違法後，2026 年 2 月 20 日，美國最高法院宣布特朗普政府依據《國際緊急經濟權力法案》（IEEPA）徵收的關稅違法。裁決公布當日，特朗普政府即宣布新關稅政策，依據《1974 年美國貿易法》第 122 條，在既有關稅基礎上對全球商品額外徵收 10% 關稅。隔日於 Truth Social 平台進一步表示，部分國家關稅將提升至 15%，但未公開國家名單。

截至 2026 年 1 月，美國政府已徵收約 1,500 億至 1,700 億美元 IEEPA 關稅。最高法院裁定相關關稅違法後，退稅權可能下放至下級法院，進口商須個別申訴、核查並負擔法律與合規成本。受限於成本與流程，部分中小企業或難以取得退稅，最終退稅額預估約佔總徵收額一半。若未來兩季完成約一半退稅，相當於 2025 年年化 GDP 0.5%–0.6% 額外財政刺激，退稅效應有望與「One Big and Beautiful Act」落地產生共振，短期提振美國名目經濟成長。

本週將公布數據包括 PPI、工廠訂單、會議委員會消費者信心指數、芝加哥聯邦全國活動指數等。預估 1 月 PPI 總值月增 0.3%，較 12 月 0.5% 略有放緩，核心 PPI 預計增長 0.3%，前值為 0.7%。其他重點數據包括工廠訂單、Case-Shiller 房價指數、會議委員會消費者信心指數，以及芝加哥聯邦全國活動指數、芝加哥 PMI、達拉斯聯邦製造業指數等區域性指標。（1）

“Gate

截至上週五，美元指數報 97.789，反映美國經濟強勁增長、勞動力市場穩定及關稅政策帶來的不確定性。（2）

“Gate

儘管市場對美資資產信心提升，最高法院關稅裁決帶來不確定性，推升美債收益率。（3）

“Gate

上週金價重拾升勢，創下月度新高，最高法院對全球關稅裁決引發避險資產短線劇烈波動。（4）

加密市場綜述

1. 主要資產

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上週 BTC 下跌 1.73%，ETH 下跌 0.42%。BTC 現貨 ETF 單週淨流出 31,586 萬美元，ETH 現貨 ETF 淨流出 12,337 萬美元，均創新高紀錄。（5）

市場情緒進一步惡化，恐慌與貪婪指數從 12 跌至 5（極度恐慌）。ETH/BTC 比值小幅上升 1.3%，至 0.0287。（6）

2. 總市值

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上週加密貨幣總市值下跌 3.49%；剔除 BTC 和 ETH 後市值跌幅為 1.72%，另類幣市場下跌 3.14%。

3. 前 30 大加密資產表現

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前 30 大資產平均價格下跌約 4.4%，僅 WLFI、XAUt 和 TRX 呈現上漲。

WLFI 受兩大短期催化劑推動，表現明顯優於大盤，價格上升 12.2%：一為與 Securitize、DarGlobal 確認 RWA 合作，首筆交易涉及特朗普國際酒店及馬爾地夫度假村；二為 Apex Group 試點 WLFI 的 USD1 穩定幣，作為代幣化基金結算通道，進一步強化「真實應用 + 基礎設施」生態主題。（7）

加密市場重點動態

1. CME 預計 5 月推出 7x24 小時加密衍生品交易
CME 集團計畫於 5 月 29 日起，將加密貨幣期貨及期權產品轉至 CME Globex 近乎 7x24 小時交易，經監管批准後僅保留每週至少兩小時維護窗口。週末與假期交易將於下一個工作日清算、結算與報告。此舉順應美國監管延長市場交易時段趨勢，與納斯達克（預計 2026 年下半年 23/5 交易）及紐約證券交易所（開發 7x24 小時多鏈結算的代幣化證券平台）等同行進展相呼應。（8）

2. 比特幣礦業公司 MARA 收購 AI 數據中心企業 Exaion 控股權
MARA Holdings 透過子公司 MARA France 收購法國算力基礎設施企業 Exaion 64% 股權，拓展 AI 與雲端服務領域，以因應挖礦經濟性收縮。EDF Pulse Ventures 仍為小股東及客戶，同時 NJJ Capital（由 Xavier Niel 控股）將持有 MARA France 10% 股權，並作為合作夥伴。治理結構將由 MARA、EDF 及 NJJ 派員參與董事會。（9）

3. Voltage 推出美元結算的比特幣閃電網路企業信用額度
Voltage 推出 Voltage Credit，整合比特幣與閃電網路支付流，實現美元結算的循環信用額度。企業可進行「先付後還」閃電支付，支持以美元或比特幣還款，無需持有加密貨幣。信用額度依據即時支付量核發，而非靜態 BTC 抵押，定位於為閃電網路提供持續營運資金層。（10）

主要風險投資事件

1. 體育類預測市場 Novig 完成 7,500 萬美元 B 輪融資，估值 5 億美元
Novig 完成 7,500 萬美元 B 輪融資，由 Pantera Capital 領投，估值 5 億美元。Novig 面向零售用戶採用點對點、零佣金模式，僅對機構收費，正尋求在 CFTC 監管架構下取得合規資格，以推動全國營運。新資金將用於合規拓展、流動性提升及體育原生交易基礎設施建設。（11）

**2. PRED 上線鏈上體育預測交易所，完成 250 萬美元種子輪融資**
PRED 基於 Base 建構鏈上體育預測交易所，專為高頻現場體育賽事交易設計。PRED 採用點對點撮合、鏈上結算機制，與傳統博彩模式區隔。PRED 完成 250 萬美元種子輪融資，由 Accel 領投，Coinbase Ventures 及多位天使投資人（Kevin Kelly II、Petrit Berisha、Tatsuya Saito）參投。資金將用於流動性建設、拓展更多體育垂直品類產品，並推動鏈上交易基礎設施持續開發。（12）

**3. Unicity Labs 完成 300 萬美元種子輪融資，打造自治代理市場基礎設施**
Unicity Labs 完成 300 萬美元種子輪融資，用於推進其 Unicity Protocol 開發。該協議採點對點加密架構，賦能自治 AI 代理以機器速度可信撮合交易。本輪融資由 Blockchange Ventures 領投，Tawasal 及 Outlier Ventures 參投。協議設計將交易執行與驗證分離，突破共享帳本瓶頸，為新興 AI 經濟體提供可擴展代理交易基礎設施。（13）

風險投資市場數據

上週共完成 7 筆風險投資，基礎設施賽道 4 筆，占比 57%；社交賽道 2 筆（29%），DeFi 賽道 1 筆（14%）。

“Gate

上週披露融資總額 10,450 萬美元，2 筆交易未公開金額。最大融資發生於社交賽道，金額 7,750 萬美元，主要項目為 Novig（7,500 萬美元）。

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2 月最後一週總融資規模降至 10,450 萬美元，較前一週下降 65%。

關於 Gate Ventures

Gate Ventures 是 Gate.com 旗下風險投資部門，專注於去中心化基礎設施、中間軟體及應用領域投資，致力於推動 Web 3.0 時代全球社會與金融互動的創新變革。Gate Ventures 與全球產業領袖協作，支持有潛力重塑社會與金融互動模式的團隊與新創企業。
官網：https://www.gate.com/ventures

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