美聯準會的利率路徑一向被視為加密市場的「晴雨表」——降息釋放流動性，推動風險資產上漲；加息或維持緊縮則壓抑估值擴張。進入 2026 年第二季，市場對降息次數的預期出現「急轉彎」。截至 4 月 16 日，CME FedWatch 與 Polymarket 兩大預測平台的數據究竟釋放了哪些訊號？
CME FedWatch：6 月前降息機率為零
根據 CME「美聯儲觀察」工具 4 月 16 日的最新數據，美聯準會 4 月維持利率不變的機率高達 98.4%，加息 25 個基點的機率僅為 1.6%。更關鍵的是，市場定價顯示至 6 月累計降息 25 個基點的機率為 0%，維持利率不變的機率為 98%，累計加息 25 個基點的機率反而升至 2%。
這意味著在年中之前，交易員已完全排除降息的可能性，甚至開始為加息這一「反向選項」定價。從全年角度來看，芝商所工具顯示，市場目前預估美聯準會年底前降息的機率約為 29%，較一個月前的 40% 明顯下降。全年降息預期已從 2 至 3 次大幅壓縮至最多 1 次，首次降息窗口延後至 9 月以後。
Polymarket：預測市場的「投票」結果
Polymarket 是觀察降息預期的重要窗口之一，其以真金白銀的押注反映市場參與者的集體判斷。
根據 Gate 平台發布的資訊，截至 4 月初，Polymarket 預測市場顯示 2026 年美聯準會「0 次降息」的機率已突破 39%，短期內暴漲 24%；「3 次降息」的機率僅剩 9%，短期內下跌 28%。這組數據直觀反映出，市場對年內降息的信心正在快速瓦解。此前在 3 月中旬，Polymarket 上的押注還顯示降息 1 次（25 個基點）的機率為 30%，不降息的機率為 23%，降息 2 次（50 個基點）的機率為 23%，當時成交額已超過 1,025 萬美元。隨著 3 月 CPI 數據公布及中東局勢持續發酵，降息預期進一步向「0 次」傾斜。
美聯準會點陣圖：從 3 次到 1 次的「急煞車」
如果說預測市場反映了交易員的短期情緒，那麼美聯準會官方發布的點陣圖則代表政策制定者的中長期基準判斷。
2025 年底，美聯準會官員的中位數預測仍為 2026 年降息 75 個基點（約 3 次）。但在 2026 年 3 月 FOMC 會議後，點陣圖將這一數字大幅壓縮至 25 個基點（僅 1 次），甚至有 4 位委員認為今年根本不應該降息。會議以 11：1 維持聯邦基金利率目標區間 3.50%—3.75% 不變，僅理事米蘭投票支持降息 25 個基點。
多空博弈：1 次、2 次還是 0 次？
2026 年 3 月 FOMC 會議紀要顯示，美聯準會內部對利率路徑意見分歧嚴重，對於零次、一次或兩次降息的看法幾乎均分。這種分歧在機構分析師層面同樣存在：
- 降息 1 次陣營：東方金誠分析師白雪認為，綜合 3 月點陣圖、鮑威爾表態及地緣形勢，2026 年大概率僅降息一次，時點最可能落在 9 月會議。葉倫也認為今年晚些時候可能有一次降息。
- 降息 2 次陣營：美銀維持 9 月與 10 月各降息 25 個基點的預測，全年合計 50 個基點，但坦承「我們的預測根基並不穩固，風險偏向年內不降息」。高盛同樣維持 9 月與 12 月各降息 25 個基點的預期。
- 0 次甚至加息陣營：前鴿派官員古爾斯比表示，若油價長期高檔，降息可能延後至 2027 年以後。部分交易員甚至已開始定價 2026 年底前加息的可能性。
為何降息預期大幅降溫？
有兩個核心變數驅動了降息預期的急轉直下。
第一，通膨反彈。美國 3 月 CPI 年增率達 3.3%，較 2 月的 2.4% 明顯加速；月增率為 0.9%，創 2022 年 6 月以來最大單月漲幅。能源指數月增率飆升 10.9%，汽油價格暴漲 21.2%，貢獻了近七成的整體 CPI 漲幅。
第二，就業韌性。3 月非農就業人數增加 17.8 萬人，遠超市場預期的 6 萬人，創 2024 年 12 月以來新高，失業率回落至 4.3%。強勁的就業市場為美聯準會「按兵不動」提供了底氣。
對加密資產的潛在影響
對加密投資人而言，降息預期的變化意味著流動性釋放的節奏仍不明朗。正如 Gate 平台分析所指出，加密市場同樣處於關鍵節點——截至 4 月 13 日，比特幣價格為 $71,216.2，以太幣價格為 $2,203.29，GT 價格為 $6.61。在宏觀利率不確定性與加密資產劇烈波動的雙重背景下，投資人可關注 Gate 理財產品矩陣中的保本型與浮動型兩大工具，依據自身風險偏好靈活配置。
總結
綜合 CME FedWatch、Polymarket 預測市場、美聯準會點陣圖及各大機構觀點，截至 2026 年 4 月 16 日，市場對年內美聯準會降息次數的預期已從年初的 2 至 3 次大幅壓縮至 0 至 1 次。Polymarket 數據顯示「0 次降息」機率已突破 39%，CME FedWatch 則顯示 6 月前降息機率為 0%。3 月通膨反彈與就業強勁是預期轉變的核心驅動因素。雖然部分機構（如美銀、高盛）仍堅持 1 至 2 次降息的預測，但一致認為風險明顯偏向不降息。中東局勢發展與未來數月通膨數據，將成為決定降息次數的關鍵變數。投資人需保持彈性，於 Gate 平台持續關注宏觀數據與市場訊號的變化。
