TomWan

Hyperliquid đã chuyển khoảng ~5,4 tỷ USDC từ cầu nối Arbitrum sang HyperEVM, biến nó thành chuỗi USDC lớn thứ 3, vượt qua Base. Với sự hợp tác với Coinbase, 87% trong số đó nằm trong một ví Coinbase duy nhất.
Mặt trái: USDC trên cầu nối Hyperliquid luôn là tài sản thế chấp trung gian, không phải thanh khoản DeFi của Arbitrum. USD hữu cơ của Arbitrum vẫn nguyên vẹn ở mức 2,6 tỷ USD, vẫn là một trong 5 chuỗi hàng đầu về nguồn cung USDC.

Arbitrum là nơi vay USDC rẻ nhất trên Aave. Lãi suất vay trung bình 7 ngày của nó là khoảng 3,3%, thấp hơn Ethereum, Base, Avalanche và Linea.
Vẫn còn khoảng $40M thanh khoản để vay trước khi tỷ lệ sử dụng đạt 90% và lãi suất tăng lên 4%.

Việc ra mắt một L2 từng là một lợi thế. Giờ thì không còn nữa. Các chuỗi tồn tại từ đây sẽ là những chuỗi có phân phối.
1. Năm 2024 đã làm cho việc ra mắt trở nên dễ dàng hơn. OP Stack, Arbitrum Orbit, Polygon CDK và zkStack đã biến một rollup thành một tệp cấu hình, và số lượng đã tăng từ khoảng 40 lên 90 trong một năm. Gần như không có gì trong số chúng khác biệt so với bất kỳ chuỗi EVM nào khác.
Vì vậy, người dùng đã làm điều hiển nhiên. Khi các ưu đãi cạn kiệt, không còn lý do để ở lại, và thanh khoản cùng các tài sản độc đáo đã có sẵn trên Ethereum, Base và Arbitrum.
2. Các chuỗi trống rỗ

Sự tăng đột biến gần đây của Solana trong khối lượng hợp đồng vĩnh viễn chủ yếu được thúc đẩy bởi GM Trade của GMX, với khoảng $4B trong khối lượng ngày hôm qua và $220M OI.
Nhìn thoáng qua có vẻ ấn tượng, nhưng cả OI và khối lượng đều bị thổi phồng mạnh bởi việc farming airdrop.
Về open interest:
• 90% tập trung vào các cặp FX, có độ biến động thấp và phí thấp. Các nhà farming đang giữ các vị thế mở mà không giao dịch tích cực.
Về khối lượng:
• Các đồng chính như SOL, XAU, XAG, BTC và ETH đang đảm nhận phần lớn, với tỷ lệ khối lượng trên OI từ 50x-300x. Để tham khảo, SOL/BTC trên H

Các cuộc tấn công crypto đã bước vào một chế độ mới: Tháng 4 và tháng 5 năm 2026 ghi nhận 48 vụ tấn công trong 51 ngày, tương đương trung bình một vụ mỗi ngày lịch.
1. Khi nào xu hướng bắt đầu:
Chúng ta đang thấy sự gia tăng các vụ tấn công hàng tháng bắt đầu từ năm 2026, điều này phù hợp với sự tiến bộ của AI.
2. Ai là mục tiêu chính:
Loại tấn công chính là tấn công vào logic của giao thức trên các giao thức nhỏ đến trung bình / cũ kỹ. Các vụ hack rsETH / Drift không nằm trong danh mục này. Trong quá khứ, trung bình số vụ tấn công liên quan đến logic giao thức là khoảng 5, và đã tăng

Hồ sơ rủi ro của Ethena sUSDe đã thay đổi đáng kể. Chỉ 0,5% phần phân bổ hiện đang nằm trong các giao dịch cơ sở, phần lớn còn lại là cho vay stablecoin và T-Bills.
Việc mở rộng các nguồn lợi nhuận hợp lý vì lợi nhuận từ giao dịch cơ sở bị nén lại. Nó giúp Ethena linh hoạt hơn trong việc mang lại lợi nhuận cho các nhà sở hữu sUSDe mà không bị ràng buộc cấu trúc với lãi suất tài trợ perpetual.
Phân bổ này khá giống với Lớp Thanh khoản Spark:
• phần của stablecoin thanh khoản không chia sẻ doanh thu với nhà phát hành có khả năng sẽ được phân bổ lại cho vay tổ chức. Phần $10M phân bổ cho Q

Cập nhật về đóng góp của DeFiUnited cho vụ hack KelpDAO
• @aave đã đề xuất một dự thảo trên diễn đàn Arbitrum yêu cầu giải phóng 30.76k ETH bị phong tỏa
• @KelpDAO đã thông báo sẽ đóng góp 2k ETH (~$4.6M) từ Kho dự trữ
Tổng cộng, có $237 triệu đóng góp (~$1M từ cộng đồng). Một số tổ chức vẫn cần trải qua bỏ phiếu quản trị như Arbitrum, Lido, Etherfi, Mantle trước khi xác nhận cuối cùng.

Etherfi's eETH đã giao dịch với mức chiết khấu 1,5% sau vụ hack của KelpDAO nhưng mức peg đã được phục hồi nhanh chóng kể từ hôm qua.
Nếu bạn mong đợi thấy stETH/eETH duy trì mức chiết khấu kéo dài 5-8% như năm 2022, xin lỗi để làm bạn thất vọng, điều đó khó có khả năng xảy ra lần nữa vì người dùng có thể dễ dàng thực hiện arbitrage bằng cách mua các tài sản bị chiết khấu và đổi lấy ETH cơ bản, trong khi người dùng không thể đổi stETH trước nâng cấp shanghai vào năm 2022.

Danh mục RWA 3.1Bỷ USD của Grove đang âm thầm định hình lại bức tranh RWA:
93% tổng tài sản quản lý của Centrifuge
33% tổng tài sản quản lý của BUIDL
38% quy mô thị trường của Aave Horizon
Tất cả đều từ một nhà phân bổ duy nhất.