Các ngân hàng Phố Wall trấn an về rủi ro tín dụng tư nhân khi các khoản hoàn lại tăng lên

Các ngân hàng lớn trên Phố Wall trong tuần này đã trấn an thị trường về sự ổn định của tín dụng tư nhân bất chấp làn sóng yêu cầu rút vốn, với các lãnh đạo nhấn mạnh rằng thị trường tín dụng tư nhân quy mô 1,8 nghìn tỷ đô la không gây rủi ro hệ thống đối với hệ thống tài chính rộng hơn, theo các tuyên bố được đưa ra trong các cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh của ngân hàng. Bộ Tài chính Hoa Kỳ cũng đã kết luận rằng các cuộc điều tra về các vấn đề của thị trường tín dụng tư nhân không phát hiện rủi ro hệ thống, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết vào hôm thứ Tư.

Sức ép trên thị trường tín dụng tư nhân và hoạt động rút vốn gần đây

Thị trường tín dụng tư nhân đã phải đối mặt với ngày càng nhiều yêu cầu rút vốn từ các nhà đầu tư trong những tuần gần đây, với ít nhất một chục quỹ hạn chế việc rút vốn, theo báo cáo về các diễn biến trong tuần này. Apollo Global Management và Ares Management đều đã áp dụng hạn mức rút vốn, với lý do được đưa ra là mối lo của nhà đầu tư về mức độ tiếp xúc với các công ty phần mềm bị đe dọa bởi trí tuệ nhân tạo, theo các báo cáo của thị trường. Mặc dù chịu các sức ép này, các công ty tín dụng tư nhân vẫn tiếp tục tung ra các quỹ mới và thu hút dòng vốn, theo đánh giá của Goldman Sachs.

Các lãnh đạo ngân hàng trấn an về rủi ro hệ thống

Giám đốc điều hành của JPMorgan Chase, Jamie Dimon, cho biết trong cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh của ngân hàng rằng mặc dù thị trường tín dụng tư nhân đã tăng lên quy mô 1,8 nghìn tỷ đô la, nhưng xét theo góc độ hệ thống thì vẫn đủ nhỏ và không gây rủi ro lớn đối với hệ thống tài chính tổng thể. Đánh giá của Dimon đã được các lãnh đạo ngân hàng lớn khác lặp lại trong các công bố kết quả kinh doanh của tuần này, theo các tuyên bố sẵn có.

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã củng cố lập trường này vào hôm thứ Tư, nói rằng các cuộc điều tra và công việc của Bộ Tài chính về các vấn đề của thị trường tín dụng tư nhân đã không phát hiện rủi ro hệ thống. Bessent nêu rõ rằng “dù Jamie Dimon cũng đồng ý với đánh giá này”, theo những phát biểu công khai của ông.

Chiến lược đầu tư thay thế của Goldman Sachs

Giám đốc toàn cầu về đầu tư thay thế của bộ phận quản lý tài sản tại Goldman Sachs, Kristin Olson, cho biết vào hôm thứ Năm rằng các công ty tín dụng tư nhân sẽ tiếp tục thu hút dòng vốn bất chấp sức ép rút vốn, do mức lợi suất cao mà các khoản đầu tư này mang lại. Olson nói với khách hàng rằng Goldman Sachs khuyến nghị phân bổ khoảng 25% trong danh mục đầu tư rủi ro trung bình sang các khoản đầu tư thay thế, bao gồm tín dụng tư nhân, đối với những khách hàng có thể chấp nhận các ràng buộc về thanh khoản.

“Nếu anh/chị có thể chịu được rủi ro kém thanh khoản, điều mà rõ ràng các khách hàng siêu giàu có thể, chúng tôi tin rằng phần thị trường tư nhân trong danh mục đầu tư của anh/chị có thể mang lại các lợi nhuận vượt trội thực sự,” Olson cho biết, theo lập trường chính thức của Goldman Sachs. “Nếu anh/chị có thể vượt qua vấn đề kém thanh khoản, thì lợi nhuận đã điều chỉnh theo rủi ro sẽ rất hấp dẫn.”

Olson mô tả môi trường tín dụng tư nhân hiện tại là một “cơ hội mang tính giáo dục” sẽ mang lại lợi ích cho nhà đầu tư trong dài hạn. Bà nói thêm: “Anh/chị sẽ thấy lớp tài sản này tiếp tục phát triển. Một số thông tin sai lệch trước đây đã gây ra một vài lo ngại, và rồi mọi người bắt đầu kiểm tra các khung cửa sổ rút vốn.”

Rủi ro đối với ngân hàng trong tín dụng tư nhân

Các ngân hàng lớn trên Phố Wall đã công bố mức độ phơi nhiễm cho vay đáng kể đối với các công ty tín dụng tư nhân. JPMorgan Chase báo cáo khoảng $50 tỷ đô la phơi nhiễm liên quan đến tín dụng tư nhân, Wells Fargo báo cáo khoảng $36 tỷ đô la, Citigroup báo cáo khoảng $22 tỷ đô la và Bank of America báo cáo khoảng $20 tỷ đô la, theo các công bố của ngân hàng được đưa ra trong các cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh của tuần này.

Các lãnh đạo ngân hàng nhấn mạnh năng lực quản lý rủi ro và các biện pháp bảo vệ mang tính cấu trúc. Citigroup cụ thể cho biết họ đã không ghi nhận bất kỳ khoản lỗ nào trong danh mục tín dụng tư nhân trong giai đoạn của các khoản đầu tư, theo tuyên bố trong cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh của ngân hàng. Các lãnh đạo ngân hàng cho biết họ đã thiết lập nhiều biện pháp đệm và cơ chế bảo vệ cấu trúc để quản lý các phơi nhiễm này.

Định hướng chiến lược: Tín dụng tư nhân như một cơ hội tăng trưởng

Trong khi trấn an thị trường về sự ổn định, các lãnh đạo ngân hàng lớn đã định vị những thách thức hiện tại của thị trường tín dụng tư nhân như một cơ hội kinh doanh đáng kể đối với các ngân hàng truyền thống. Các ngân hàng lập luận rằng kinh nghiệm kéo dài hàng thế kỷ của họ trong hoạt động cho vay—với một số tổ chức có lịch sử trải dài qua nhiều thế kỷ—tạo ra lợi thế cạnh tranh so với các công ty tín dụng tư nhân, phần lớn trong số đó xuất hiện sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Giám đốc điều hành Morgan Stanley Ted Pick mô tả lớp tài sản tín dụng tư nhân đang ở “giai đoạn học hỏi” hay “tuổi vị thành niên”, theo các nhận xét trong cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh. Dimon cho biết khi các chu kỳ tín dụng đảo chiều, “người ta có thể sẽ bất ngờ khi phát hiện rằng một số bên tham gia không có kỹ năng xử lý loại hình kinh doanh này”, và rằng các ngân hàng cuối cùng sẽ giành lại hoạt động kinh doanh này.

Giám đốc điều hành của Goldman Sachs David Solomon cho biết bộ phận quản lý tài sản của công ty đã huy động $10 tỷ đô la cho các chiến lược tín dụng tư nhân trong quý đầu tiên, theo cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh của ngân hàng. Solomon nhấn mạnh “30 năm thành tích về xuất sắc trong tín dụng tư nhân” của Goldman Sachs, qua đó thể hiện sự tự tin và vị thế cạnh tranh của ngân hàng trong lĩnh vực này.

Câu hỏi thường gặp

Q: Quy mô hiện tại của thị trường tín dụng tư nhân là bao nhiêu?

A: Thị trường tín dụng tư nhân đã đạt quy mô 1,8 nghìn tỷ đô la, theo tuyên bố của Giám đốc điều hành JPMorgan Chase Jamie Dimon trong cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh của ngân hàng trong tuần này.

Q: Những ngân hàng lớn trên Phố Wall nào có mức độ phơi nhiễm lớn nhất đối với hoạt động cho vay tín dụng tư nhân?

A: JPMorgan Chase có khoảng $50 tỷ đô la phơi nhiễm tín dụng tư nhân, Wells Fargo có khoảng $36 tỷ đô la, Citigroup có khoảng $22 tỷ đô la và Bank of America có khoảng $20 tỷ đô la, theo các công bố của ngân hàng được đưa ra trong các cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh trong tuần này.

Q: Bộ Tài chính Hoa Kỳ có xác định rủi ro hệ thống trong thị trường tín dụng tư nhân không?

A: Không. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết vào hôm thứ Tư rằng các cuộc điều tra của Bộ Tài chính và công việc về các vấn đề của thị trường tín dụng tư nhân đã phát hiện không có rủi ro hệ thống, theo các phát biểu công khai của ông.