Theo báo cáo mới nhất do Công ty Xử lý Dữ liệu Tự động (ADP) và Phòng Thí nghiệm Kinh tế Kỹ thuật số Stanford công bố hôm nay (1), tình hình việc làm của khu vực tư nhân tại Mỹ trong tháng 3 cho thấy một bức tranh “ổn định nhưng chậm lại, phân hóa dữ liệt bên trong”. Trong cả tháng, số việc làm mới tăng thêm 62.000, vượt xa dự báo của thị trường là 40.000 người. Trong đó, các doanh nghiệp siêu nhỏ trở thành trụ cột duy nhất gánh vác thị trường việc làm, trong khi mức tăng lương của những người nhảy việc lên tới 6,6%, cho thấy cuộc cạnh tranh nhân tài phụ thuộc vào các lĩnh vực nhu cầu cao cụ thể.
(Trích lục trước đó: Non-farm nhỏ hơn kỳ vọng! Việc làm ADP của Mỹ tháng 2 tăng vọt 63.000 người, thị trường lao động ấm lên nhưng nhà đầu tư vẫn thận trọng)
(Bổ sung bối cảnh: Việc làm phi nông nghiệp của Mỹ tháng 1 “mạnh hơn kỳ vọng”! Thị trường tăng mạnh cược Ngân hàng Trung ương (Fed) sẽ giảm lãi suất vào tháng 7; Bitcoin vượt 68.000 USD, Ethereum tiến lên 2.000 USD)
Mục lục
Toggle
- Kẻ tay nhỏ cầm cờ lớn: doanh nghiệp siêu nhỏ trở thành động cơ duy nhất
- Phân hóa theo ngành: y tế và xây dựng thiếu lao động lớn, thương mại vận tải trải qua mùa đông
- Phần bù lương: người giữ việc cân bằng, người nhảy việc tăng lương 6,6%
- Phân tích vĩ mô: quân bài mới trên cán cân giảm lãi suất của Fed
Thị trường lao động Mỹ đang thể hiện sức bền rất mạnh mẽ và sự chuyển đổi mang tính cơ cấu. Theo Báo cáo Việc làm Toàn quốc ADP được công bố vào ngày 1 tháng 4 năm 2026, số lượng lao động mới tăng trong khu vực tư nhân của Mỹ trong tháng 3 là 62.000 người. Mặc dù dữ liệu có phần hạ nhiệt so với năm 2025, nhưng vẫn cao hơn dự báo của các nhà phân tích là 40.000 người. Tuy nhiên, đằng sau dữ liệu ẩn chứa xu hướng phân hóa “lạnh như băng, nóng như lửa”: các doanh nghiệp nhỏ đang tự mình gánh cờ tăng trưởng, trong khi các “đầu tàu” quy mô trung và lớn bắt đầu chùn tay.
Kẻ tay nhỏ cầm cờ lớn: doanh nghiệp siêu nhỏ trở thành động cơ duy nhất
Về quy mô doanh nghiệp, doanh nghiệp siêu nhỏ (từ 1 đến 19 người) trở thành lực lượng tạo việc làm nhiều nhất trong tháng 3, với mức tăng mạnh 112.000 vị trí chỉ trong một tháng. Ngược lại, các doanh nghiệp trung bình (-20.000 người) và các doanh nghiệp lớn (-4.000 người), vốn lẽ ra là trụ cột kinh tế, lại ghi nhận suy giảm việc làm. Điều này cho thấy các doanh nghiệp có quy mô lớn nhạy cảm hơn với môi trường lãi suất cao hiện tại và bối cảnh địa chính trị, nên thái độ tuyển dụng đang trở nên thận trọng hơn.
Xét theo phân bố theo khu vực, khu vực “Miền Nam” của Mỹ nổi bật với con số tăng việc làm mới là 101.000, trở thành động cơ mạnh nhất của toàn bộ thị trường lao động; ngược lại, Đông Bắc và vùng Trung Tây phải đối mặt với sự suy giảm việc làm đáng kể, lần lượt mất 29.000 và 26.000 vị trí.
Phân hóa theo ngành: y tế và xây dựng thiếu lao động lớn, thương mại vận tải trải qua mùa đông
Về hiệu suất theo ngành, cả ngành dịch vụ và sản xuất hàng hóa đều thể hiện những diễn biến cực đoan. Xu hướng theo từng ngành trong tháng 3 như sau:
| Nhóm ngành |
| Biến động việc làm (số người) |
| Động lực chính / Rủi ro |
| — |
| Dịch vụ giáo dục và y tế |
| +58.000 |
| Nhu cầu cấu trúc mạnh mẽ, tình trạng thiếu lao động kéo dài |
| Ngành xây dựng |
| +30.000 |
| Các dự án hạ tầng và tình trạng thiếu nhà ở hỗ trợ |
| Ngành sản xuất |
| -11.000 |
| Nhu cầu toàn cầu giảm, động lực sản xuất suy yếu |
| Thương mại, vận tải và tiện ích công cộng |
| -58.000 |
| Điều chỉnh chuỗi cung ứng và khu vực chịu thiệt hại nặng do nhu cầu hạ nhiệt |
Phần bù lương: người giữ việc cân bằng, người nhảy việc tăng lương 6,6%
Nhà kinh tế học trưởng của ADP, Nela Richardson, cho biết dù tốc độ tăng trưởng việc làm chung đang chậm lại, áp lực về tiền lương vẫn tồn tại. Tỷ lệ tăng trưởng lương năm của nhân viên ở lại vị trí cũ liên tục trong ba tháng ở mức 4,5%; tuy nhiên, mức tăng lương của những nhân viên chuyển đổi công việc lại tăng tốc lên tới 6,6%.
“Điều này cho thấy dòng chuyển động nhân tài trong một số lĩnh vực chuyên môn nhất định (như y tế, hạ tầng) vẫn đang rất sôi động, và giới chủ phải trả mức phần bù cao để giành được nhân tài trong thị trường lao động đang căng thẳng.”
Phân tích vĩ mô: quân bài mới trên cán cân giảm lãi suất của Fed
Tóm lại, thị trường việc làm Mỹ trong tháng 3 thể hiện đặc điểm mâu thuẫn “ổn định trên bình diện tổng thể, nóng cục bộ”. Sự sôi động của các doanh nghiệp siêu nhỏ và nhu cầu mạnh mẽ của ngành y tế đã bù đắp khoảng trống mà các doanh nghiệp vừa và lớn chùn tay tạo ra. Ngoài ra, số liệu việc làm mới tăng thêm trong tháng 2 cũng được điều chỉnh từ 63.000 lên 66.000, càng củng cố thêm rằng thị trường việc làm chưa hạ nhiệt nhanh chóng như kỳ vọng.
Đối với nhà đầu tư vào tài sản rủi ro, các dữ liệu này không phát đi tín hiệu về “suy thoái kinh tế” hay “lạm phát hạ nhiệt nhanh”, mà ngược lại ủng hộ lý do để Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục duy trì lãi suất cao nhằm theo dõi diễn biến lạm phát. Hiện tại, trọng tâm thị trường đã chuyển hoàn toàn sang báo cáo việc làm phi nông nghiệp chính thức của Thứ Sáu tuần này (NFP) để xác nhận liệu xu hướng phân hóa của khu vực tư nhân này có khả năng duy trì lâu dài hay không.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
