Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng 80 điểm cơ bản, báo hiệu các đợt tăng lãi suất của Fed

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm đã tăng vọt hơn 80 điểm cơ bản kể từ cuối Tháng 2 lên mức 4,2063%, vượt đáng kể dải lãi suất chính sách hiện tại của Fed là 3,5% đến 3,75%. Mức tăng lợi suất phản ánh việc nhà đầu tư định giá các đợt tăng lãi suất sắp tới thông qua vị thế giao dịch thực tế trên thị trường, khi Chỉ số Điều kiện Tài chính Mỹ của Bloomberg giảm khoảng 15% trong sáu Số ngày giao dịch bắt đầu từ ngày 10 Tháng 7. Trong lịch sử, lợi suất Kho bạc 2 năm thường là chỉ báo sớm cho các thay đổi chính sách của Fed, thường đi trước điều chỉnh lãi suất quỹ liên bang khoảng 3 đến 6 tháng trong ba chu kỳ thắt chặt gần đây nhất kéo dài 2004-2006, 2015-2018 và 2022-2024.

Chỉ số Bán dẫn Philadelphia bật lại 0,6% sau khi giảm 20%

Chỉ số Bán dẫn Philadelphia đã bật lại 0,6% vào Thứ Hai (ngày 20) sau khi giảm hơn 20% so với đỉnh kỷ lục của tuần trước. Chỉ số vẫn ở gần ngưỡng thị trường bear kỹ thuật khi nhà đầu tư chờ các báo cáo thu nhập sắp ra mắt từ các công ty công nghệ lớn trong những ngày tới.

Chỉ số Điều kiện Tài chính của Bloomberg giảm 15% trong sáu Số ngày giao dịch

Chỉ số Điều kiện Tài chính Mỹ của Bloomberg, theo dõi mức độ căng thẳng trên các thị trường tiền tệ, trái phiếu và cổ phiếu, đã giảm mạnh bắt đầu từ ngày 10 Tháng 7, giảm khoảng 15% chỉ trong sáu Số ngày giao dịch. Việc thắt chặt nhanh các điều kiện thanh khoản trong nước được kỳ vọng sẽ buộc thị trường phải định giá lại đáng kể các giá trị tài sản, tạo yếu tố tiêu cực cho cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là các lĩnh vực công nghệ và bán dẫn có mức định giá cao.

Lợi suất Kho bạc 2 năm tăng 80 điểm cơ bản cao hơn lãi suất chính sách của Fed

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm đã leo lên hơn 80 điểm cơ bản kể từ cuối Tháng 2 để đạt 4,2063%, vượt xa dải lãi suất chính sách hiện tại của Fed là 3,5% đến 3,75%. Trong lịch sử, lợi suất kỳ hạn 2 năm đóng vai trò chỉ báo sớm cho lộ trình chính sách tiền tệ, đi trước các điều chỉnh lãi suất quỹ liên bang khoảng 3 đến 6 tháng trong ba chu kỳ thắt chặt gần đây nhất (2004-2006, 2015-2018, 2022-2024). Đợt bán tháo trên thị trường trái phiếu hiện tại cho thấy mô hình lịch sử “lợi suất đi trước” đang lặp lại, khi nhà đầu tư định giá các bước thắt chặt tiếp theo thông qua hành động cụ thể, khiến chi phí vay tăng trước một cách chủ động và điều kiện tài chính thắt chặt đáng kể.

Dữ liệu CPI và PPI Tháng 6 không đạt kỳ vọng

Cả Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá sản xuất (PPI) đều thấp hơn kỳ vọng trong Tháng 6, khiến kỳ vọng về đợt tăng lãi suất thay đổi mạnh mẽ. Theo công cụ FedWatch, các nhà giao dịch gán xác suất 83,4% rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất sau cuộc họp tuần tới. Giám đốc kinh tế trưởng của Goldman Sachs Jan Hatzius cho biết khả năng tăng lãi suất trong tháng này đã “bị loại trừ một cách hiệu quả”. Tuy nhiên, điều này chỉ phản ánh giai đoạn chuyển tiếp ngắn cho Tháng 7, vì hiện thị trường ước tính xác suất 53,8% cho việc tăng 0,25% vào Tháng 9, trong khi chỉ một đợt tăng lãi suất trước cuối năm được xem là rất có khả năng.

Các ngân hàng dự báo các lộ trình lãi suất của Fed khác nhau đến hết năm

Chủ tịch Fed Powell đã giảm mức nhấn vào các hướng dẫn kỳ vọng trước đó kể từ khi nhậm chức, cho rằng những cam kết quá mức khiến chính sách trở nên thụ động. Việc thiếu hướng dẫn chính thức rõ ràng đã dẫn đến quan điểm phân kỳ giữa các ngân hàng lớn về lộ trình chính sách trong tương lai. Các nhà kinh tế của Bank of America đưa ra dự báo tấn công nhất, dự phóng ba đợt tăng lãi suất liên tiếp tổng cộng 0,75% tại các cuộc họp Tháng 9, Tháng 10 và Tháng 12, đẩy lãi suất vào phạm vi 4,25%-4,5% và duy trì mức này đến tận năm 2028 hoặc lâu hơn. BNP Paribas đưa ra triển vọng ôn hòa hơn, dự phóng chỉ một lần tăng lãi suất vào Tháng 12 năm nay.

Câu hỏi thường gặp

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm hiện tại so với lãi suất chính sách của Fed là bao nhiêu?

Lợi suất Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm đã đạt 4,2063%, vượt dải lãi suất chính sách hiện tại của Fed là 3,5% đến 3,75% hơn 80 điểm cơ bản kể từ cuối Tháng 2.

Các nhà giao dịch gán xác suất bao nhiêu cho việc Fed tăng lãi suất vào Tháng 9?

Theo công cụ FedWatch, các nhà giao dịch hiện ước tính xác suất 53,8% cho việc tăng lãi suất 0,25% tại cuộc họp Fed vào Tháng 9, đồng thời gán xác suất 83,4% rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tuần tới.

Bank of America và BNP Paribas khác nhau thế nào trong dự báo lãi suất của Fed?

Bank of America dự báo ba đợt tăng lãi suất liên tiếp tổng cộng 0,75% vào Tháng 9, Tháng 10 và Tháng 12, đẩy lãi suất lên mức 4,25%-4,5% trong giai đoạn đến hết năm 2028 hoặc xa hơn. BNP Paribas chỉ dự báo một lần tăng lãi suất vào Tháng 12 năm nay.