Chiến lược: Hai năm qua, Bitcoin ngừng mua dài nhất, bán 3.588 BTC để đổi lấy 216 triệu USD

Công ty thuộc nhóm cổ phiếu của Strategy đã không mua Bitcoin (BTC) trong 4 tuần liên tiếp, đây là giai đoạn tạm dừng mua dài nhất trong 2 năm; theo hồ sơ của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), lần mua Bitcoin gần đây nhất là tính đến tuần kết thúc ngày 21 tháng 6. Strategy đã bán 3.588 BTC trong giai đoạn 29 tháng 6 đến 5 tháng 7, thu về khoảng 216 triệu USD, để chi trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi và bổ sung dự trữ tiền mặt.

Giải thích mô hình mNAV của Strategy: Cuối tháng 6 rơi xuống dưới 1

Theo phần mô tả trong nguyên văn, cơ chế mNAV như sau:

mNAV cao hơn 1: Giá giao dịch cổ phiếu của Strategy cao hơn giá trị Bitcoin nắm giữ; công ty có thể phát hành cổ phiếu với giá cao hơn giá trị Bitcoin, qua đó thúc đẩy hàm lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu tăng trưởng

mNAV gần 1 hoặc rơi dưới 1: Phát hành cổ phiếu mới phá hủy thay vì tạo ra giá trị, khiến hiệu quả sử dụng vốn để mua Bitcoin biến mất

Cuối tháng 6 năm 2026: mNAV chạm khoảng 0,99, lần đầu tiên trong lịch sử rơi xuống dưới mức ngang giá

Hiện tại: mNAV tăng trở lại lên khoảng 1,03

Đánh giá của ban quản lý: Cổ phiếu Strategy hiện đang giao dịch thấp hơn giá mua của công ty; ban quản lý cho rằng điểm hòa vốn lãi/lỗ thực tế gần hơn với 1,22

Strategy bán 3.588 BTC và công bố kết quả tài chính Q2

Theo hồ sơ SEC, Strategy đã bán 3.588 BTC trong hai đợt từ ngày 29 tháng 6 đến 5 tháng 7, thu về khoảng 216 triệu USD; số tiền thu được dùng để chi trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi và bổ sung dự trữ tiền mặt; đến ngày 20 tháng 7, dự trữ tiền mặt đạt 3.23B USD.

Báo cáo tài chính Q2 sẽ được công bố vào 30 tháng 7 (thứ Năm) sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa. Kỳ vọng đồng thuận của LSEG (bảy nhà phân tích) cho thấy doanh thu hoạt động Q2 tăng trở lại lên 3.86Bỷ USD, nhưng trong đó có hai dự báo được nộp trước khi Bitcoin sụt giảm mạnh vào tháng 6. Q1 trước đó đã ghi nhận khoản lỗ từ hoạt động trị giá 3.86Bỷ USD do giá trị vốn hóa Bitcoin giảm.

Câu hỏi thường gặp

Lần gần đây nhất Strategy mua Bitcoin là khi nào?

Theo hồ sơ của SEC Mỹ, thời điểm Strategy mua Bitcoin gần đây nhất là tính đến tuần kết thúc ngày 21 tháng 6 năm 2026; sau đó đã liên tục 4 tuần không mua, đây là giai đoạn tạm dừng mua dài nhất trong 2 năm.

Tại sao Strategy tạm dừng mua Bitcoin?

Theo phần mô tả trong nguyên văn, nguyên nhân chính khiến tạm dừng mua là mNAV (tỷ lệ giữa giá cổ phiếu và giá trị Bitcoin nắm giữ) rơi xuống khoảng 0,99 vào cuối tháng 6 (lần đầu tiên trong lịch sử rơi xuống dưới mức ngang giá); ở thời điểm đó, phát hành cổ phiếu sẽ phá hủy thay vì tạo ra giá trị. Hiện tại, mNAV đã tăng trở lại khoảng 1,03, và ban quản lý cho rằng điểm hòa vốn lãi/lỗ gần hơn 1,22.

Strategy công bố báo cáo tài chính Q2 khi nào, và kỳ vọng đồng thuận của các nhà phân tích ra sao?

Theo nguyên văn, Strategy sẽ công bố báo cáo tài chính Q2 vào 30 tháng 7 (thứ Năm) sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa; kỳ vọng đồng thuận của bảy nhà phân tích từ LSEG cho thấy doanh thu hoạt động Q2 là 14.5Bỷ USD.