Strategy bán 3.588 bitcoin thu về 216 triệu USD, để trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi STRC.

Strategy (NASDAQ: MSTR) vào ngày 6 tháng 7 đã nộp Mẫu 8-K lên SEC Hoa Kỳ, tiết lộ việc bán 3.588 bitcoin, thu về 216 triệu USD, để chi trả cổ tức cho năm loại cổ phiếu ưu đãi: bao gồm cổ tức quý 2 của STRF, STRE, STRK và STRD, cùng cổ tức cả tháng 6 của STRC.

Điều khoản lợi nhuận riêng của STRF, STRE, STRK, STRD và STRC

Theo tài liệu 8-K của Strategy, số tiền thu được từ đợt bán này bao gồm cổ tức của năm loại chứng khoán ưu đãi sau:

STRF (Quỹ cao cấp): Cổ tức cố định hàng năm 10%, mệnh giá 100 USD

STRE (Quỹ Euro): Cổ tức cố định hàng năm 10%, mệnh giá 100 Euro

STRK: Cổ tức 8%; nếu giá cổ phiếu phổ thông đạt 1.000 USD, có thể chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông

STRD: Cổ tức 10%, không tích lũy, Hội đồng quản trị có thể bỏ qua một lần thanh toán

STRC: Lãi suất thả nổi khoảng 12%, điều chỉnh định kỳ để giá giao dịch trái phiếu gần mệnh giá 100 USD; Hội đồng quản trị gần đây đã chuyển sang chu kỳ thanh toán nửa tháng

Cả năm chứng khoán ưu đãi này đều không được bảo đảm bằng bitcoin của Strategy, mỗi chứng khoán chỉ có quyền truy đòi đối với tài sản còn lại của công ty.

Chi trả cổ tức của Strategy từ quỹ tiền mặt, huy động vốn mới liên tục mua thêm bitcoin

(Nguồn: Strategy)

Hoạt động tài chính của Strategy thể hiện cấu trúc song song "vừa mua vừa bán": sau khi bán 32 bitcoin (khoảng 2,5 triệu USD) vào tháng 5 để trả cổ tức, công ty ngay lập tức mua 1.550 bitcoin (gấp khoảng 50 lần số lượng đã bán) với giá 101,3 triệu USD; vào tháng 5, công ty cũng thực hiện mua bitcoin trị giá 2 tỷ USD, và vào tháng 4 đã thực hiện mua trị giá 2,54 tỷ USD.

Logic của mô hình này là: quỹ tiền mặt hiện có được sử dụng để trả cổ tức ưu đãi, đồng thời huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu phổ thông hoặc ưu đãi mới để mua thêm bitcoin; khi điều kiện vốn hóa thị trường thuận lợi, có thể tránh được việc bán tháo quy mô lớn; khi kênh dẫn vốn thị trường thắt chặt, bitcoin trở thành nguồn tiền mặt. Quy mô bán 3.588 bitcoin vào tháng 7 cho thấy quý này phải đối mặt với trường hợp thứ hai.

Vị thế nắm giữ bitcoin của Strategy và sự thay đổi cam kết của Saylor

Tính đến ngày 5 tháng 7 năm 2026, Strategy nắm giữ 843.775 bitcoin, chi phí khoảng 63,9 tỷ USD (trung bình khoảng 75.700 USD mỗi bitcoin), dự trữ tiền mặt 2,55 tỷ USD. Michael Saylor từ lâu đã công khai cam kết 'không bao giờ bán bitcoin', nhưng lập trường này đã thay đổi vào cuối tháng 5 năm 2026 — công ty đã bán 32 bitcoin (lần bán đầu tiên kể từ năm 2022), Saylor giải thích đó là cam kết đối với người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi, chứ không phải từ bỏ chiến lược bitcoin.

Việc bán 3.588 bitcoin vào tháng 7 được công bố sau khi Saylor đăng bài trên nền tảng X (kèm biểu đồ mua bitcoin chấm tròn màu cam của Strategy), trước đó các nhà giao dịch thường giải thích bài đăng trên X cuối tuần là điềm báo mua thêm bitcoin, nhưng lần này nội dung thông báo là tin bán.

Câu hỏi thường gặp

Tại sao Strategy bán bitcoin, và lý do quy mô lần này lớn nhất lịch sử?

Theo Mẫu 8-K của Strategy, đợt bán 3.588 bitcoin (216 triệu USD) nhằm thanh toán cổ tức quý 2 của STRF, STRE, STRK, STRD và cổ tức tháng 6 của STRC; doanh thu từ mảng phần mềm của Strategy không đủ để trang trải cổ tức ưu đãi, Giám đốc nghiên cứu của Grayscale, Zach Pandl, ước tính chi phí cổ tức hàng năm khoảng 1,5 tỷ USD. Quy mô lần này gấp khoảng 100 lần lần bán đầu tiên vào tháng 5 (32 bitcoin), là đợt bán bitcoin đơn lẻ lớn nhất lịch sử.

Năm loại cổ phiếu ưu đãi của Strategy (STRF, STRE, STRK, STRD, STRC) có đặc điểm gì riêng?

Theo tài liệu công khai của Strategy, STRF và STRE mỗi loại trả cổ tức cố định 10%/năm; STRK trả cổ tức 8%, có thể chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông khi đạt 1.000 USD; STRD trả cổ tức 10% không tích lũy, Hội đồng quản trị có thể bỏ qua một lần thanh toán; STRC là chứng khoán lãi suất thả nổi khoảng 12%, thanh toán nửa tháng. Cả năm loại cổ phiếu ưu đãi đều không được bảo đảm bằng bitcoin, có quyền truy đòi tài sản còn lại của công ty.

Quy mô nắm giữ bitcoin hiện tại và tình hình tài chính của Strategy như thế nào?

Theo báo cáo 8-K ngày 6 tháng 7 năm 2026 của Strategy, tính đến ngày 5 tháng 7, công ty nắm giữ 843.775 bitcoin, tổng chi phí khoảng 63,9 tỷ USD (trung bình khoảng 75.700 USD mỗi bitcoin), dự trữ tiền mặt 2,55 tỷ USD; dự trữ tiền mặt có thể trang trải khoảng 17 tháng chi phí cổ tức ưu đãi và lãi vay. Dữ liệu tài chính cụ thể căn cứ vào tài liệu nộp lên SEC chính thức.