Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc vượt qua S&P 500 dù bị chiết khấu định giá, theo phân tích

Theo Kim Hak-kyun, giám đốc trung tâm nghiên cứu tại Shinhan Securities, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc gần đây đã vượt qua chỉ số S&P 500 của Mỹ lần đầu tiên kể từ khi cả hai bắt đầu ở mức 100 vào tháng 1 năm 1980, với KOSPI hiện ở khoảng 8.000 so với S&P 500 trên 7.000. Tuy nhiên, bất chấp cột mốc này, các công ty Hàn Quốc đang giao dịch ở mức chiết khấu đáng kể: hơn một nửa số công ty niêm yết có tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị sổ sách (PBR) dưới 1, cho thấy định giá thị trường thấp hơn giá trị thanh lý của công ty.

Kim cho rằng khoảng cách định giá là do lợi nhuận yếu kém. Ông chỉ ra các công ty duy trì tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) chỉ 3-4% mặc dù nắm giữ lượng vốn tích lũy đáng kể, điều mà Kim mô tả là "hủy hoại giá trị" vì nó không mang lại cho nhà đầu tư lợi nhuận tốt hơn so với tiền gửi ngân hàng. Kim nhấn mạnh rằng các công ty trưởng thành nên phân phối vốn thông qua cổ tức, thực hiện mua lại cổ phiếu để tăng ROE, hoặc trình bày kế hoạch tăng trưởng rõ ràng cho cổ đông.